Madencilik Devleri Rio ve Glencore'dan 200 Milyar Dolarlık Birleşme Hamlesi
Küresel madencilik sektörünün iki önemli oyuncusu, Rio Tinto ve Glencore, 200 milyar doları aşabilecek potansiyel bir birleşme için kritik görüşmeler yürütüyor. Bu dev hamle, sektörde BHP Group'a rakip yeni bir lider yaratma potansiyeli taşıyor. Özellikle bakır varlıklarına erişim ve demir cevheri bağımlılığını azaltma stratejileriyle dikkat çeken bu anlaşma, madencilik piyasasının geleceğini şekillendirebilir. Ancak, Glencore'un kömür portföyü ve şirket kültürlerindeki farklılıklar, sürecin önündeki temel engeller olarak öne çıkıyor.
Fatma Demir
•
Şirketler ayrı ayrı yaptığı açıklamada, hisselerin tamamının devralınması dahil işlerin bir kısmının ya da tamamının olası birleştirilmesi için görüşmeler yapıldığını bildirdi. Glencore'un Amerikan depo sertifikaları New York'ta yüzde 8,8 değer kazandı. Rio hisseleri Sidney borsasında yüzde 6,6 değer kaybetti. Bazı analistler bunu, mevcut bilgilerin sınırlı olmasına bir tepki olarak nitelendirdi.
İki şirketin birleşmesi gerçekleşirse devralma çılgınlığının hakim olduğu sektörde şimdiye kadarki en büyük anlaşma olacak. Her ikisi de büyük bakır varlıklarına sahip Glencore ve Rio'nun potansiyel anlaşması, uzun süredir en büyük madencilik şirketi unvanını elinde tutan BHP Group'a rakip olacak yeni bir madencilik devi yaratacak.
Ancak daha önce analistler, bir anlaşma ile ilgili potansiyel engelleri dile getirmişti. Glencore, daha önce Rio Tinto'nun çekildiği sektör olan dünyanın en büyük kömür üreticilerinden biri. Ve iki şirket çok farklı kültüre sahip. Bu karar, Rio'nun CEO'su Simon Trott'un geçen ay madencilik şirketinin maliyetleri düşürmeye ve varlıklarını satmaya odaklanarak, esas olarak demir cevheri ve bakıra odaklanan daha yalın bir yapıya dönüşmeyi hedeflediğini açıklamasının ardından geldi. Ağustos ayında Rio'nun başına geçmeden önce demir cevheri bölümünü yöneten Trott, eleştirmenlerin son yıllarda şişirildiğini iddia ettiği organizasyonu daha verimli hale getirmeyi hedefliyor.
Rio hissedarı Wilson Asset Management'ın portföy yöneticisi John Ayoub, "Bu Simon'un CEO olarak ilk sınavı ve disiplinli yaklaşımını birleşme ve devralmalara doğru taşımasını bekliyorum. Kömürde detay eksikliği açıkça görülüyor. Kömürün, birleşen şirketlerin ilk elden çıkarmak isteyeceği varlıklardan biri olacağını düşünebilirsiniz, ancak bugün hepimiz içgüdülerimizle hareket ediyoruz” dedi.
Rio ve Glencore, 2024 yılında bir görüşme gerçekleştirdi ama görüşmeler, değerleme konusunda anlaşmanın başarısız olmasından sonra terk edildi. Ondan sonra, Rio CEO değiştirdi, Glencore bakırda büyüme beklentilerinin ana çizgilerini açıklama çabalarına girdi. Özel konuşmalarda Glencore CEO'su Gary Nagle, Rio-Glencore işbirliğini sanayide en açık anlaşma olarak tarif etti. Yine de iki şirket değerlemesi arasındaki açık ilk görüşmelerden bu yana daha da büyüdü.
Görüşmeler bakır fiyatlarının 13 bin doları aştığı bir dönemde gerçekleşiyor. Rio için Glencore ile yapılacak bir anlaşma, bakır üretimini önemli ölçüde artıracak ve şirkete dünyanın en zengin yataklarından biri olan ve uzun süredir arzuladığı Şili'deki Collahuasi madeninde hisse sahibi olmasını sağlayacak. Rio halihazırda büyük bakır varlıklarına sahip olsa da, kendisi ve daha büyük rakibi BHP, kazançlarının önemli bir kısmını demir cevherinden elde ediyor. Bu pazar, Çin'in on yıllardır süren inşaat patlamasının sona ermesiyle talep açısından belirsiz bir gelecekle karşı karşıya.
Tribeca Investment Partners'ten Ben Cleary "Bu oldukça mantıklı. Bu piyasadaki en büyük gerçekleştirilebilir madencilik anlaşması" şeklinde değerlendirmede bulundu.
Rio'nun tüm bu varlıkları ve işletmeleri satın almak isteyip istemediği belirsiz. Glencore daha önce, hissedarlar şirkete bunları elde tutmak istediklerini söylemeden önce, genişleyen kömür birimini ayırmayı önermişti.
İngiltere'nin devralma kurallarına göre, Rio 5 Şubat'a kadar teklifte bulunacağını veya altı ay boyunca geri çekileceğini teyit etmek zorunda.
