Küresel Yatırımda Dönüşüm: ABD'den Çıkış ve Yeni Cazibe Merkezleri
ABD'li yatırımcılar, son 16 yılın en hızlı oranıyla kendi hisse senedi piyasalarından sermaye çekiyor. Büyük teknoloji şirketlerinin azalan getirileri ve uluslararası piyasaların cazibesi, bu önemli kayışın ana nedenleri arasında. Zayıf doların yurtdışı yatırımları pahalılaştırmasına rağmen, yatırımcılar gelişmekte olan piyasalara ve geleneksel sektörlere yönelerek küresel sermaye akışlarını yeniden şekillendiriyor.
Ayşe Yılmaz
•
ABD'li yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin getirilerinin azalması ve daha iyi performans gösteren yurtdışı piyasalarının daha cazip görünmesi nedeniyle, kendi hisse senedi piyasalarından en az 16 yıldır görülen en hızlı oranda para çekiyorlar.
LSEG/Lipper verilerine göre, son altı ayda ABD'de yerleşik yatırımcılar ABD hisse senedi ürünlerinden yaklaşık 75 milyar dolar çekti; bunun 52 milyar doları yalnızca 2026 yılının başından itibaren gerçekleşti ve bu da en az 2010'dan beri yılın ilk sekiz haftasında görülen en yüksek miktar oldu.
Reuters'ın haberine göre bu değişi, doların diğer para birimleri karşısında zayıflamasına rağmen gerçekleşiyor; bu durum, ABD'li yatırımcılar için yurtdışı varlık alımlarını daha pahalı hale getiriyor. Bu, son bir yılda bazı uluslararası yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaşarak çeşitlendirme yapma eğiliminin ABD'li yatırımcılar arasında da ivme kazandığının güçlü bir işareti.
2009'da küresel finans krizinin sona ermesinden bu yana, "Amerika'dan satın al" stratejisi, güçlü ekonomi, kazanç büyümesi ve teknoloji sektöründeki hakimiyet sayesinde ABD hisse senetlerinde olağanüstü kazançlara yol açarak hem yurt içinde hem de yurt dışında yatırımcıları ödüllendirdi.
Daha yakın zamanlarda, yapay zeka patlaması S&P 500 endeksini (.SPX) yukarı taşıdı.
Geçen yıl rekor seviyelere ulaşan bu durum, ABD Başkanı Donald Trump'ın ticaret politikası ve diplomasiye yönelik öngörülemeyen yaklaşımının yanı sıra Federal Rezerv'in bağımsızlığını zayıflatma girişimlerine karşı güçlü bir tampon görevi gördü.
Ancak yapay zekânın olası riskleri ve maliyetleri hakkındaki endişeler arttıkça, Wall Street hisselerinin cazibesi de azaldı. Şimdiye kadar kazançlara öncülük eden ABD'li büyük teknoloji şirketlerinin değerindeki artış, yatırımcıları daha seçici hale getiriyor ve birçok yatırımcı başka yerlerde daha cazip fırsatlar görüyor.
Bank of America'nın Şubat ayında yaptığı fon yöneticisi anketine göre, yatırımcılar ABD hisse senetlerinden gelişmekte olan piyasa hisse senetlerine son beş yılın en hızlı geçişini gösterdi.
UBS'in Avrupa hisse senedi stratejisi ve küresel türev ürünler stratejisi başkanı Gerry Fowler, "Bu yıl ABD'deki varlık yönetimi birimimizle birçok görüşme yaptım" dedi.
"Hepsi yurtdışına daha fazla yatırım yapmaktan bahsediyor çünkü yıl sonunda dolar cinsinden yabancı piyasaların performansına baktılar ve 'Vay canına, fırsatları kaçırıyorum' diye düşündüler."
LSEG/Lipper verilerine göre, ABD'li yatırımcılar bu yıl şimdiye kadar gelişmekte olan piyasa hisse senetlerine yaklaşık 26 milyar dolar yatırım yaptı; en büyük yatırım yapılan ülke 2,8 milyar dolar ile Güney Kore olurken, onu 1,2 milyar dolar ile Brezilya takip ediyor.
Trump'ın politikalarının açık sonuçlarından biri, geçen Ocak ayından bu yana doların bir para birimi sepetine karşı yüzde 10 oranında değer kaybetmesi oldu. Bu durum, yurtdışında fırsat arayan ABD'li yatırımcılar için bir dezavantaj olsa da, daha iyi performans gösteren yurtdışı piyasalardan elde edilen dolar cinsinden temettüler de artacak.
Son 12 ayda, S&P 500), yaklaşık yüzde 14 oranında yükseldi. Dolar bazında ise Tokyo Nikkei endeksi yüzde 43, Avrupa STOXX 600 (.STOXX) endeksi ise yüzde 14 oranında artış gösterdi.
Şanghay'ın CSI 300 endeksi (.CSI300) yüzde 26 oranında yükseldi, yüzde 23 getiri sağladı ve Seul'ün KOSPI endeksi değerini ikiye katladı.
Yatırımcılar ayrıca Nvidia (NVDA.O) gibi yapay zeka devlerinin hisselerindeki görünüşte durdurulamaz yükselişi de yeniden değerlendiriyorlar.
Meta (META.O), yeni sekmede açılırve Microsoft (MSFT.O), yeni sekmede açılırve aşırı yüksek değerlemelerin yarattığı riskler. Geleneksel sanayi şirketlerinde ve Almanya, İngiltere, İsviçre veya Japonya gibi bazı denizaşırı hisse senedi piyasalarında yoğun olarak yer alan savunma hisselerinde 'değer' arıyorlar.
