YKY: 2026'da Küresel Düzeltme, Borsa'da Seçicilik ve Dezenflasyon Süreci

Türkiye'nin önde gelen yatırım kuruluşlarından Yapı Kredi Yatırım (YKY), 2026 yılına yönelik kapsamlı hisse senedi strateji raporunu yayımladı. “Sis kalkıyor ama yol hâlâ dar” başlığıyla dikkat çeken rapor, hem küresel hem de yerel piyasalar için kritik öngörüler sunuyor. Bu analiz, özellikle yatırımcıların piyasalardaki yön kadar, doğru zamanlama ve varlık/hisse seçimine odaklanmalarının belirleyici olacağı bir döneme işaret ediyor.Raporda vurgulanan temel tema, 2026'nın yatırımcılar için daha karmaşık ve analitik bir yaklaşım gerektireceği yönünde. Bu durum, piyasaların artık 'her şeyin yükseldiği' bir dönemden ziyade, 'doğru seçimin kazandırdığı' bir evreye evrildiğini gösteriyor.Küresel Piyasalar: Düzeltme Sonrası Taktiksel HamlelerKüresel hisse senedi piyasalarında 2026'ya güçlü bir başlangıç yapılmasına rağmen, YKY'nin değerlendirmesi yılın ilk çeyreğinde bir tepe oluşumu ve ardından düzeltme ihtimalini masaya yatırıyor. Bu olası geri çekilmeler, deneyimli yatırımcılar için alım fırsatları yaratabilirken, yılın devamında piyasa yapısının daha dalgalı ve taktiksel bir yaklaşım gerektireceği belirtiliyor. Bu, yatırımcıların 'al ve tut' stratejisinden ziyade, piyasa hareketlerine daha esnek ve dinamik tepkiler vermesi gerektiği anlamına geliyor.Yapı Kredi Yatırım, küresel piyasalardaki olası geri çekilmelerin alım fırsatı yaratabileceğini, yılın devamında ise daha dalgalı ve taktiksel bir piyasa yapısının öne çıkacağını öngörüyor.Bölgesel tercihlerde ise gelişen piyasalar, Çin ve Avrupa öne çıkıyor. Bu bölgelerin, küresel ekonomideki yeniden dengelenme ve büyüme potansiyelleriyle dikkat çektiği yorumlanabilir. Emtia tarafında ise altın ve bakır görünümü pozitif değerlendiriliyor. Altın, jeopolitik riskler ve enflasyonist baskılara karşı bir sigorta görevi görürken, bakır küresel büyüme ve enerji dönüşümü temalarıyla destekleniyor.Türkiye Ekonomisi: Dezenflasyon Sürüyor, Faiz İndirimi SınırlıTürkiye ekonomisi 2026'ya güçlü bir dezenflasyon süreci içinde giriyor. Ancak YKY raporu, bu sürecin önündeki bazı yapısal engellere dikkat çekiyor. Özellikle hizmet enflasyonundaki katılık ve gıda fiyatlarındaki oynaklık, para politikasında hızlı bir gevşemenin önünü kesebilir. Bu durum, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne temkinli yaklaşacağını ve enflasyonla mücadelede kararlılığını sürdüreceğini gösteriyor.Yapı Kredi Yatırım, 2026 yıl sonu için Tüketici Fiyat Endeksi'ni (TÜFE) %23,6, politika faizini ise %28,5 seviyesinde öngörüyor. Bu beklentiler, enflasyonun hedeflenen tek haneli seviyelere ulaşmasının zaman alacağını ve reel faizlerin bir süre daha pozitif kalmaya devam edeceğini işaret ediyor. Bu durum, hem şirketlerin finansman maliyetlerini hem de tüketicilerin harcama alışkanlıklarını doğrudan etkileyecektir.Borsa İstanbul: Tematik Değil, Şirket Bazlı Seçicilik DönemiBorsa İstanbul için 2026 yılı, doğrusal bir boğa piyasası beklentisi yerine, seçici hisse performanslarının öne çıkacağı bir dönem olarak tanımlanıyor. Bu, genel piyasa yükselişlerinden ziyade, belirli sektörlerdeki veya şirketlerdeki güçlü performansların yatırımcılara getiri sağlayacağı anlamına geliyor. Raporda, özellikle maliyet disiplinine sahip ve marj korunmasını önceliklendiren şirketlerin tercih edilmesi gerektiği belirtiliyor. Bu tür şirketler, yüksek enflasyon ve dalgalı ekonomik koşullarda dahi karlılıklarını sürdürebilme potansiyeline sahip olacaktır.YKY'nin inceleme kapsamındaki şirketler için hesapladığı endeks değerinin, Borsa İstanbul'da %40 getiri potansiyeline işaret etmesi, doğru hisse seçimleriyle önemli kazançlar elde edilebileceğini gösteriyor. Ancak bu potansiyelin genele yayılmayacağı, aksine titiz bir analiz ve seçicilik gerektireceği de unutulmamalıdır.Akbank: Güçlü bilançosu ve sektördeki konumuyla.Aksa Enerji: Enerji sektöründeki büyüme potansiyeliyle.Anadolu Hayat Emeklilik: Sigorta ve emeklilik sektöründeki istikrarlı büyümesiyle.Bim Birleşik Mağazalar: Perakende sektöründeki liderliği ve defansif yapısıyla.Coca Cola İçecek: Uluslararası operasyonları ve güçlü marka değeriyle.Mavi Giyim: Marka bilinirliği ve ihracat potansiyeliyle.Migros: Modern perakendedeki güçlü konumuyla.Otokar: Savunma sanayi ve ticari araçlardaki yenilikçi çözümleriyle.TAB Gıda: Hızlı servis restoran sektöründeki büyüme ivmesiyle.Ülker: Gıda sektöründeki köklü geçmişi ve geniş ürün portföyüyle.Bu şirketlerin model portföyde yer alması, YKY'nin 2026 stratejisinde sağlam finansallara, büyüme potansiyeline ve sektör liderliğine sahip şirketlere öncelik verdiğini ortaya koyuyor. Yatırımcıların, bu tür analizleri kendi risk iştahları ve yatırım hedefleri doğrultusunda değerlendirmeleri büyük önem taşıyor.