İngiltere Enflasyonu Beklentide: BoE'nin Faiz İkilemi Derinleşiyor
İngiltere'de Şubat ayı tüketici enflasyonu beklentilere paralel %3 seviyesinde kalsa da, çekirdek enflasyon %3,2 ile tahminleri aştı. Hizmet enflasyonundaki gerileme iç talebe dair olumlu sinyaller verirken, İngiltere Merkez Bankası (BoE) Mart ayında petrol fiyatları ve yaz aylarında enerji faturalarındaki artışla enflasyonun yükseleceği uyarısında bulunuyor. Para Politikası Komitesi'nin 'harekete geçmeye hazır' mesajı, faiz artışı olasılığını gündemde tutarak BoE'nin zorlu denge arayışını gözler önüne seriyor.
Ahmet Yıldız
•
İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) tarafından açıklanan son veriler, Şubat ayında tüketici fiyatlarındaki artışın beklentilerle uyumlu olarak %3 seviyesinde kaldığını gösterdi. Ancak bu rakamın detayları, İngiltere Merkez Bankası (BoE) için para politikası yol haritasında önemli ipuçları barındırıyor. Manşet enflasyonun beklentileri karşılaması ilk bakışta olumlu görünse de, çekirdek enflasyonun tahminlerin üzerinde seyretmesi ve enerji fiyatlarındaki potansiyel artışlar, BoE'nin temkinli duruşunu sürdürmesine neden olabilir.
Beklentilerle Paralel Seyir ve Detaylar
Şubat ayında tüketici fiyat endeksi (TÜFE) %3 ile ekonomistlerin genel beklentisiyle örtüştü. Ancak gıda ve enerji fiyatları hariç tutulan çekirdek enflasyon, %3,1'lik tahmine karşılık %3,2 olarak gerçekleşerek hafif bir yukarı yönlü sapma gösterdi. İç talebin ve yurt içi fiyat baskılarının önemli bir göstergesi olarak kabul edilen hizmet enflasyonu ise %4,3'e gerileyerek Mart 2022'den bu yana en düşük seviyesine indi. Bu düşüş, %4,2'lik beklentinin biraz üzerinde kalsa da, iç piyasadaki bazı baskıların hafiflediğine dair sinyaller veriyor.
ONS Başekonomisti Grant Fitzner, enflasyon dinamiklerine ilişkin yaptığı değerlendirmede, "En büyük yukarı yönlü etken giyim fiyatlarıydı. Bu durum, Orta Doğu'daki çatışmanın başlamasından önce toplanan fiyatlar ve ardından ham petrol fiyatlarındaki artışla birlikte benzin fiyatlarındaki düşüşle dengelendi" ifadelerini kullanarak, enflasyonun farklı bileşenlerinin birbirini nasıl nötralize ettiğini ortaya koydu.
BoE'nin Gelecek Projeksiyonları ve Artan Riskler
BoE, enflasyon görünümüne dair endişelerini koruyor. Banka, Mart ayında benzin fiyatlarındaki artışın enflasyonu anında %3,5'e çıkaracağını öngörüyor. Dahası, yaz aylarında İngiltere'nin enerji fiyat tavanının güncellenmesiyle birlikte gaz ve elektrik faturalarında yaşanacak yükselişin, enflasyonist baskıları daha da artıracağı tahmin ediliyor. Bu durum, hane halkı bütçeleri üzerinde ek bir yük oluştururken, işletmeler için de maliyet şokları yaratmaya devam ediyor.
Petrol Fiyatları: Mart ayında petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyonun %3,5'e tırmanmasında ana etken olacak.
Enerji Faturaları: Yaz aylarında enerji fiyat tavanının güncellenmesiyle gaz ve elektrik faturaları yükselecek.
İşletme Maliyetleri: Üreticiler, Mart ayında son otuz yılın en keskin maliyet baskısı artışını yaşadı, bu da nihai ürün fiyatlarına yansıma potansiyeli taşıyor.
Para Politikası İkilemi: Şahinleşen Sinyaller
Geçtiğimiz hafta toplanan İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi (MPC), "harekete geçmeye hazır olduğunu" belirterek gelecekteki faiz artırımı olasılığına kapı araladı. Komitedeki en güvercin üyelerden birinin bile, enerji fiyatlarındaki uzun süreli artışın devam etmesi halinde faiz artışlarının gündeme geleceği uyarısında bulunması, BoE içindeki şahinleşen tonu net bir şekilde ortaya koyuyor. Bu durum, piyasaların BoE'nin bir sonraki adımını daha yakından takip etmesine neden olacak.
BoE, bir yandan ekonomik büyümeyi destekleme ihtiyacıyla, diğer yandan inatçı enflasyonist baskılarla mücadele etme zorunluluğu arasında hassas bir denge kurmaya çalışıyor. Şubat ayı verileri mevcut durumu teyit etse de, geleceğe yönelik riskler bankanın para politikasında sıkılaşmaya gitme ihtimalini güçlendiriyor.
