Goldman Sachs, bakır fiyatlarındaki son rekor seviyelerin kalıcı olmayacağı konusunda piyasaları uyardı. Banka, mevcut küresel arzın talebi karşılamaya yeterli olduğunu belirtirken, fiyat artışının büyük ölçüde gelecekteki sıkışıklık beklentilerinden kaynaklandığını vurguluyor. Analistler, piyasanın 2029'a kadar bir açıkla karşılaşmayacağını ve fiyatların 2026'da 10.000-11.000 dolar/ton aralığında istikrar kazanacağını öngörüyor.
Fatma Demir
•
Küresel emtia piyasalarının önemli oyuncularından Goldman Sachs, son dönemde rekor seviyelere ulaşan bakır fiyatlarına ilişkin değerlendirmesiyle dikkatleri üzerine çekti. Banka, Londra Metal Borsası'nda 11.500 dolar/ton ile zirve yapan bakırın bu yükselişinin sürdürülebilirliğine ihtiyatlı yaklaşıyor ve fiyatların 11.000 dolar seviyesinin üzerinde kalmasının kısa süreli olacağını belirtiyor.
Bakır Fiyatlarındaki Rallinin Arkasındaki Dinamikler
Bakır fiyatlarındaki son artış, piyasada ciddi bir tartışma konusu haline geldi. Goldman Sachs analistleri, yükselişin temel göstergelerden ziyade, gelecekteki potansiyel arz sıkışıklığı beklentilerinden kaynaklandığını vurguluyor. Bu durum, piyasaların mevcut gerçeklikten çok, spekülatif öngörülerle hareket ettiğini gösteriyor.
“Bakırda son dönemdeki fiyat artışının büyük bir kısmı, mevcut temel göstergelerden ziyade, gelecekte piyasada yaşanması beklenen sıkışıklık beklentilerinden kaynaklanıyor. Mevcut durumda 11.000 doların üzerindeki rekor seviyenin kalıcı olmasını beklemiyoruz.”
Geçtiğimiz günlerde yaşanan rekor yükseliş, ABD'nin tarife uygulamaları öncesinde metalin bu ülkeye girişinin hızlanmasıyla tetiklenen küresel arz sıkışıklığı endişeleriyle körüklenmişti. Ayrıca, Mercuria Energy Group'un aşırı arz kesintileri uyarısı da piyasalardaki ticari aktiviteyi canlandıran önemli bir faktör oldu.
Goldman Sachs'ın Arz-Talep Dengesi ve Fiyat Öngörüleri
Bankanın analizine göre, küresel talebi karşılayacak düzeyde hala bol miktarda metal bulunuyor. Bu yıl talep, arzın yaklaşık yarım milyon ton gerisinde kalacak. Goldman Sachs, bakır açığının ancak 2029 yılına kadar ortaya çıkmayacağını öngörerek, piyasadaki mevcut algının aksine daha uzun vadeli bir dengeye işaret ediyor.
Goldman Sachs'ın gelecek yılın ilk yarısı için bakır fiyat tahminini yükseltmesi, ABD tarifelerinin ticaret üzerindeki destekleyici etkisine bağlanıyor. Banka, Amerika dışındaki kritik düzeydeki düşük stokların, yüksek bölgesel primler ve sıkı LME farkları yoluyla hafifletilebileceğini savunuyor. Bu da, yerel sıkışıklıkların küresel piyasayı topyekûn bir açığa sürüklemeyeceği anlamına geliyor.
2026 Yılı Beklentisi: Analistler, 2026 yılı için öngördükleri 160 bin tonluk çok daha az fazla arzın piyasayı dengeli bir seviyeye yaklaştıracağını belirtiyor.
Fiyat İstikrarı: Küresel bakır piyasasının yakın zamanda bir açığa girmesi beklenmiyor ve fiyatların 2026 yılında 10.000-11.000 dolar/ton aralığında sabitlenmesi öngörülüyor.
Küresel Ekonomi ve Türkiye İçin Anlamı
Bakır, elektrikli araçlardan yenilenebilir enerji altyapısına kadar birçok kritik sektörün temel hammaddesi olması nedeniyle, fiyat hareketleri küresel ekonomi için büyük önem taşıyor. Goldman Sachs'ın bu ihtiyatlı duruşu, özellikle yeşil dönüşüm projeleri ve sanayi üretimi için maliyet planlaması yapan şirketler açısından önemli bir gösterge niteliğinde. Türkiye gibi gelişmekte olan ve sanayisi güçlü ekonomiler için bakır fiyatlarındaki istikrar veya dalgalanmalar, üretim maliyetlerini ve dolayısıyla enflasyon dinamiklerini doğrudan etkileyebilir. Spekülatif yükselişlerin kalıcı olmaması, uzun vadeli yatırım planlamalarında daha gerçekçi beklentiler oluşturulmasına yardımcı olacaktır.
