2026 yılının, volatilite ve belirsizliklerin devam ettiği, karmaşık bir faaliyet ortamının hakim olacağı bir dönem olması beklenmektedir. Yapışkan enflasyon, süregelen makroekonomik zorluklar ve jeopolitik gelişmeler, faaliyet gösterdiğimiz pazarlardaki dinamikleri şekillendirmeye devam edecektir. Tüketici beklenti ve tercihlerinin hızla evrildiği bu ortamda, portföyümüzü zamanında alınan aksiyonlar ve disiplinli uygulama anlayışıyla yönetmeye odaklanıyoruz. Ciro büyümemizi yalnızca yeni ürün lansmanlarıyla değil; dengeli ürün karmasını koruyarak, yeni kategorilerde değer yaratarak ve ihracat operasyonlarımızı daha da güçlendirerek desteklemeyi hedefliyoruz.
Selin Öztürk
•
2026 yılının, volatilite ve belirsizliklerin devam ettiği, karmaşık bir faaliyet ortamının hakim olacağı bir dönem olması beklenmektedir. Yapışkan enflasyon, süregelen makroekonomik zorluklar ve jeopolitik gelişmeler, faaliyet gösterdiğimiz pazarlardaki dinamikleri şekillendirmeye devam edecektir. Tüketici beklenti ve tercihlerinin hızla evrildiği bu ortamda, portföyümüzü zamanında alınan aksiyonlar ve disiplinli uygulama anlayışıyla yönetmeye odaklanıyoruz. Ciro büyümemizi yalnızca yeni ürün lansmanlarıyla değil; dengeli ürün karmasını koruyarak, yeni kategorilerde değer yaratarak ve ihracat operasyonlarımızı daha da güçlendirerek desteklemeyi hedefliyoruz. Güçlü operasyonel yetkinliklerimiz ve disiplinli icra kabiliyetimiz sayesinde, yıl boyunca büyüme hedefimizi kararlılıkla devam ettirirken sürdürülebilir karlılığı güvence altına almayı; likidite ve borçluluk rasyolarımıza yönelik odağımızı ise net bir şekilde korumayı amaçlıyoruz.
2026 mali yılına ilişkin beklentilerimiz aşağıdaki gibidir:
Konsolide satış hacminin orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesi,
Bira Grubu satış hacminin düşük-tek haneli seviyelerde artış göstermesi,
Türkiye bira operasyonlarının hacimlerinin düşük-tek haneli seviyelerde artış göstermesi,
Uluslararası bira operasyonlarımızın hacimlerinin geçen yıla kıyasla yatay kalması,
Meşrubat Grubu satış hacminin konsolide bazda orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesi,
Türkiye meşrubat operasyonları hacimlerinin düşük-orta-tek haneli seviyelerde artış göstermesi,
Uluslararası meşrubat operasyonları hacimlerinin yüksek-tek haneli seviyelerde artış göstermesi beklenmektedir.
Enflasyon muhasebesi uygulanmış rakamlara göre:
Konsolide Net Satış Gelirleri/hl'nin düşük-tek haneli yüzdelerde artması,
Bira Grubu Net Satış Gelirleri/hl'nin düşük-orta-tek haneli yüzdelerde artması,
Meşrubat Grubu Net Satış Gelirleri/ük'nin yatay-orta-tek haneli yüzdelerde artması beklenmektedir.
Konsolide FAVÖK marjının geçen yıla kıyasla yatay performans göstermesi,
Bira Grubu FAVÖK marjının geçen yıla kıyasla yatay performans göstermesi,
Meşrubat Grubu FVÖK marjının geçen yıla kıyasla yatay performans göstermesi beklenmektedir.
Enflasyon muhasebesi uygulanmamış rakamlara göre:
Konsolide Net Satış Gelirleri/hl'nin kur çevrim farkının etkisinden arındırılmış orta-onlu yüzdelerde artması,
Bira Grubu Net Satış Gelirleri/hl'nin kur çevrim farkının etkisinden arındırılmış yüksek-onlu yüzdelerde artması,
Meşrubat Grubu Net Satış Gelirleri/hl'nin kur çevrim farkının etkisinden arındırılmış düşük-orta onlu yüzdelerde artması beklenmektedir.
Konsolide FAVÖK marjının geçen yıla kıyasla yatay performans göstermesi,
Bira Grubu FAVÖK marjının geçen yıla kıyasla yatay performans göstermesi,
Meşrubat Grubu FVÖK marjının geçen yıla kıyasla yatay performans göstermesi beklenmektedir.
Yatırım Harcamalarının satış gelirlerine oranının konsolide bazda yüksek-tek haneli yüzdelerde olması beklenmektedir.
*2026 beklentileri eldeki mevcut verilere dayalı olarak yönetimin beklentilerini yansıtmaktadır. Şirket'in gerçek performansını önemli ölçüde etkileyebilecek makroekonomik, finansal, jeopolitik ve politik riskler ve bunlarla sınırlı olmamak kaydıyla gelecekteki olaylar ve belirsizliklere bağlı olarak gerçek sonuçlar farklılık gösterebilir.
2026 is expected to be another year marked by volatility and complexity. Sticky inflation, ongoing macroeconomic challenges and geopolitical tensions will continue to determine the dynamics of our operating environment. In a consumer landscape where expectations and preferences continuously evolve, we remain focused on managing our portfolio with timely actions and disciplined execution. We aim to support revenue growth not only through new launches, but also through sustaining a well-balanced product mix, while creating value in new categories and further strengthening export operations to accelerate geographic expansion. Supported by our strong operational capabilities and disciplined execution, we remain committed to advancing our growth agenda throughout the year while safeguarding sustainable profitability and maintaining a clear focus on liquidity and leverage.
Our expectations for FY2026 are as follows:
Consolidated sales volume is to grow mid-single digits
Beer group sales volume is to grow low-single digits
Türkiye beer volume is to grow by low-single digits
International beer operations volume is to stay flat
Soft drinks sales volume is to grow by mid-single-digits on a consolidated basis
Türkiye soft drinks volume is to grow by low-to-mid-single digits
International soft drinks volume is to grow high-single digits
With Inflation Accounting:
Consolidated net sales revenue / hl is to grow low-single digits
Beer group revenue / hl is to grow low-to-mid-single digits
Soft Drinks revenue /uc is to grow by flat-to-mid-single-digits
Consolidated EBITDA Margin is to stay flat
Beer group EBITDA margin is to stay flat
Soft Drinks EBIT margin is to stay flat
Without Inflation Accounting:
Consolidated Net Sales Revenue /hl is expected to grow by mid-teens on FX-Neutral basis
Beer group revenue /hl is to grow by high-teens on FX-Neutral basis
Soft Drinks revenue/uc is to grow by low-to-mid-teens on FX-Neutral basis
Consolidated EBITDA Margin is to stay flat
Beer group EBITDA margin is to stay flat
Soft Drinks EBIT margin is to stay flat
Capex: As a percentage of sales high-single digits on a consolidated basis
*2026 outlook reflects management expectations and is based upon currently available data. Actual results are subject to future events and uncertainties including but not limited to macro-economic, financial, geopolitical and political risks, which could materially impact the Company's actual performance.
