ABD İmalat Sektöründe Daralma Derinleşiyor: 2024'ün En Düşük Seviyesi

ABD ekonomisinin lokomotiflerinden imalat sektörü, 2025'in son ayında beklentilerin altında kalarak ciddi bir daralma sinyali verdi. Tedarik Yönetim Enstitüsü (ISM) tarafından açıklanan Aralık ayı imalat Sanayi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, sektörün 47,9 puana gerilediğini gösterdi. Bu düşüş, piyasa beklentisi olan 48 puanın altında kalırken, sektörün Ekim 2024'ten bu yana gördüğü en düşük seviye olarak kayıtlara geçti.Daralma Süreci ve Temel NedenlerPMI endeksinin 50 puan eşiğinin altında kalması, imalat sektöründe genel bir daralmaya işaret eder. ABD imalatı, Mart ayından bu yana kesintisiz bir küçülme döneminden geçiyor. Aralık ayındaki bu gerilemenin arkasında yatan temel faktörler olarak, özellikle üretim hacmindeki ve stoklardaki belirgin düşüşler öne çıkıyor. Küresel talepteki yavaşlama ve yüksek faiz oranlarının yatırım kararları üzerindeki baskısı, bu daralmanın ana sürükleyicileri arasında yer alıyor.Alt Endekslerdeki Karmaşık GörünümAna endeksteki düşüşe rağmen, bazı alt kalemlerdeki hareketlilik piyasaya karmaşık sinyaller veriyor:İstihdam Endeksi: Kasım ayına göre 0,9 puan artışla 44,9'a yükseldi. Bu, şirketlerin işgücü piyasasında bir miktar toparlanma veya işten çıkarmalarda yavaşlama eğilimi gösterdiğini düşündürebilir, ancak yine de daralma bölgesinde kalmaya devam ediyor.Yeni Siparişler Endeksi: 47,4'ten 47,7'ye hafif bir çıkış gösterdi. Bu küçük artış, gelecekteki üretim için potansiyel bir zemin hazırlasa da, genel talep koşullarının hala zayıf olduğunu teyit ediyor.İmalat Fiyat Endeksi: Aralık ayında 58,5 seviyesinde sabit kaldı. Bu durum, girdi maliyetlerindeki enflasyonist baskının devam ettiğini ve şirketlerin maliyetleri tüketicilere yansıtmaya devam edebileceğini gösteriyor."İmalat sektöründeki bu daralma, Fed'in faiz politikalarının ve küresel ekonomik yavaşlamanın doğrudan bir yansımasıdır. Özellikle üretim ve stoklardaki düşüş, firmaların geleceğe yönelik beklentilerinde temkinli davrandığını gösteriyor."Ekonomik Görünüm ve Fed Politikalarına EtkisiABD imalat sektöründeki bu sürekli daralma, ülkenin genel ekonomik büyüme görünümü üzerinde baskı oluşturuyor. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) içindeki payı azalsa da, imalat sanayi istihdam ve yatırım açısından kritik önem taşıyor. Bu veriler, ABD Merkez Bankası (Fed)'nın faiz indirimlerine ne zaman başlayacağına dair tartışmaları daha da alevlendirebilir. Bir yandan enflasyonist baskılar (fiyat endeksi) devam ederken, diğer yandan ekonomik aktivitedeki yavaşlama, Fed'i dengeleyici bir politika izlemeye zorluyor.Piyasalar, bu tür verileri Fed'in gelecekteki adımlarına dair ipuçları aramak için yakından takip ediyor. İmalattaki zayıflık, Fed'in 'yumuşak iniş' senaryosunu zorlaştırabilir ve resesyon risklerini yeniden gündeme getirebilir.