Yuan'da Kademeli Değerlenme: Çin'in Yeni Küresel Ekonomi Stratejisi

Çin Halk Bankası (PBOC), küresel piyasalarda dikkatle izlenen bir hamleyle, yuanın dolar karşısındaki günlük referans kurunu belirgin bir şekilde piyasa tahminlerinin üzerinde, dolar başına 7,0358 olarak açıkladı. Bu karar, Çin'in para birimi politikasına yönelik yeni bir dönemin işaretçisi olarak yorumlanıyor ve ülkenin hem iç hem de dış ekonomik dengeleri gözeterek attığı stratejik adımları gözler önüne seriyor.Piyasa Beklentilerinin Ötesinde Bir SinyalPBOC'nin belirlediği bu referans kur, piyasa katılımcılarının ortalama dolar/yuan tahmininin tam 301 pips üzerinde gerçekleşti. Bu fark, 2018'de anketlerin başlamasından bu yana kaydedilen en yüksek sapma olarak tarihe geçti ve Çinli yetkililerin yuanın değerlenme sürecini aktif olarak yönlendirme arzusunu net bir şekilde ortaya koydu. Bu hamle, offshore piyasada dolar/yuan kurunun geçtiğimiz Perşembe günü, Eylül 2024'ten bu yana ilk kez psikolojik 7 seviyesinin altına inmesinin hemen ardından geldi. Bu durum, PBOC'nin piyasa dinamiklerine müdahale etme ve kurdaki oynaklığı yönetme konusundaki kararlılığını pekiştiriyor.Pekin'in İkili Stratejisi: Denge ve KontrolÇin'in bu kademeli değerlenme adımı, iki temel amaca hizmet ediyor. Birincisi, ülkenin önemli ticaret ortaklarını yatıştırmak ve küresel ticaret dengesizliklerine yönelik eleştirileri hafifletmek. İkincisi ise, yuanın değer kazanma potansiyelinin çekiciliğiyle artabilecek sıcak para girişlerinin önüne geçerek ekonomik istikrarı korumak. Australia & New Zealand Banking Group kıdemli stratejisti Zhaopeng Xing, PBOC'nin kararını şu sözlerle değerlendirdi:“Referans kur, PBOC’nin yuanın çok hızlı değer kazanmasını istemediğinin bir işareti. Bu, döviz kurunun aşırı değer kazanma riskini önlemek için üç aylık para politikası toplantısında verdiği son taahhütle uyumlu.”Bu yorum, Çin Merkez Bankası'nın kur politikasında öngörülebilirlik ve kontrollü bir yaklaşım benimsediğini gösteriyor. Offshore yuan, son seanslardaki değerlenmesinin ardından bu sabah dolar/yuan kurunda 7,0024 seviyesinde istikrar kazanmış durumda.Uzun Vadeli Beklentiler ve İç DinamiklerWall Street'in önde gelen finans kuruluşları, Çin'in para birimi politikasındaki bu değişimi yakından takip ediyor. Goldman Sachs ve Bank of America gibi devler, dolar/yuan kurunun 2026'da 7 seviyesinin belirgin şekilde altına ineceği yönünde öngörülerde bulunurken, PBOC'nin temkinli duruşu dikkat çekiyor. Çin içinde de, ekonominin ihracat ağırlığını azaltma ve iç talebe dayalı bir büyüme modeline geçiş çağrısı yapan ekonomistlerin sayısı giderek artıyor. Bu iç talep, güçlü bir para birimini destekleyerek ülkenin ekonomik yapısını daha dengeli bir hale getirmeyi hedefliyor. Yuanın kademeli değerlenmesi, Çin'in küresel ekonomideki rolünü yeniden tanımlama ve daha sürdürülebilir bir büyüme patikasına oturma çabalarının önemli bir parçası olarak değerlendiriliyor.