Yuan Dolar Karşısında Kritik Eşiği Aştı: Küresel Piyasalara Etkileri

Küresel piyasaların dikkatle takip ettiği Çin yuanı, son dönemde ABD doları karşısında gösterdiği güçlü performansla öne çıkıyor. Yurt dışı (offshore) piyasalarda dolar karşısında yaklaşık yüzde 0,2 değer kazanarak 6,9964 seviyesinden işlem gören yuan, psikolojik 7.00 eşiğinin altına inerek önemli bir bariyeri geride bıraktı. Bu hareket, Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) günlük referans kurunu Eylül 2024'ten bu yana en güçlü seviyeye çekmesinin hemen ardından geldi ve piyasalarda geniş yankı buldu.Yurt içi (onshore) piyasalarda da benzer bir tablo gözlendi; Çin para birimi yüzde 0,1 artışla 7,0067 seviyesine ulaştı. Bu yükselişin ardında, Çin'in büyük devlet bankalarının 7,006 seviyelerinden yoğun dolar satışı yapmasıyla piyasadaki akışın yuan lehine dönmesi etkili oldu. Pekin yönetiminin, kurda aşırı dalgalanmaya yol açmadan yuanı kontrollü bir şekilde güçlendirme stratejisi, bu müdahalelerle destekleniyor.Yuan'ın Güçlenmesinin Arkasındaki DinamiklerYuan'ın son beş yılın en iyi performansına doğru ilerlemesinde birkaç temel faktör etkili oluyor:ABD Dolarındaki Genel Zayıflama: Küresel piyasalarda dolar endeksinin (DXY) zayıf seyri, diğer para birimlerinin dolar karşısında değer kazanmasına zemin hazırlıyor.Çin Borsalarındaki Toparlanma ve Sermaye Girişleri: Çin ekonomisine yönelik beklentilerin iyileşmesi ve borsalardaki toparlanma, yabancı yatırımcıların Çin varlıklarına olan ilgisini artırarak ülkeye sermaye girişlerini hızlandırıyor.Hafifleyen Jeopolitik Gerilimler: Küresel ticarette ve diplomatik ilişkilerde yaşanan yumuşamalar, yatırımcı güvenini artırarak risk iştahını yükseltiyor ve yuan gibi gelişmekte olan piyasa para birimlerine yönelimi destekliyor.Golden Credit Rating Makro Başanalisti Wang Qing, süreci şu sözlerle değerlendirdi: "Yuan; dolardaki zayıflama ve ihracatçıların mevsimsel döviz talebi nedeniyle güç kazandı. Yuanın sürdürülebilir bir kazanç grafiği çizmesi, Çin sermaye piyasalarının yabancı yatırımcılar için cazibesini artıracaktır."Analistlerin Gözünden Yuan: Değerinin Altında mı?Yuan'ın dolar karşısındaki rallisine rağmen, birçok analist para biriminin hala değerinin altında olduğunu savunuyor. Özellikle ticaret ağırlıklı pariteler ve Çin'deki deflasyonist baskılar göz önüne alındığında, bu görüşler önem kazanıyor. Goldman Sachs, yuanın ekonomik temellere göre yaklaşık yüzde 25 değerinin altında olduğunu belirtirken, ANZ'den Zhaopeng Xing, yuanın 2025'in ilk yarısında 6,95 - 7,00 bandında güçlü kalmaya devam edeceğini öngörüyor.Bu durum, Çin'in ihracat rekabetçiliği açısından önemli bir avantaj sağlamaya devam edebileceği anlamına geliyor. Ancak, uzun vadede daha güçlü bir yuan, Çin'in iç tüketimi destekleme ve küresel ekonomideki rolünü dengeleme çabalarına da katkıda bulunabilir. Noel tatili nedeniyle Hong Kong piyasalarının 25-26 Aralık tarihlerinde kapalı olması, yurt dışı piyasalarda likiditenin düşük seyretmesine neden olsa da, yuanın temel dinamikleri güçlü seyrini koruyor.Küresel Ekonomi İçin AnlamıYuan'ın kontrollü güçlenmesi, sadece Çin ekonomisi için değil, küresel ticaret ve finans piyasaları için de önemli mesajlar içeriyor. Daha istikrarlı ve güçlü bir yuan, Çin'in küresel tedarik zincirlerindeki rolünü pekiştirirken, emtia fiyatları üzerinde de dengeleyici bir etki yaratabilir. Yabancı yatırımcılar için Çin piyasalarının cazibesinin artması, küresel sermaye akışlarını yeniden şekillendirebilecek potansiyele sahip. Bu gelişmeler, Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler için de dolaylı olarak ticaret dengeleri ve sermaye hareketleri açısından takip edilmesi gereken bir trendi işaret ediyor.