Yabancıdan Çifte Hamle: Hisse Satışı, Tahvil Alımı Hızlandı

Türkiye piyasalarında yabancı yatırımcıların son dönemdeki hareketleri, risk iştahında belirgin bir dönüşüme işaret ediyor. Merkez Bankası verilerine göre, 14 Kasım haftasında yabancılar, iki haftalık alım serisinin ardından hisse senetlerinde net satışa geçerken, tahvil piyasasında ise üçüncü haftadır güçlü alımlarını sürdürdü. Bu çifte hamle, küresel ve yerel dinamiklerin etkisiyle yatırımcıların portföylerini daha güvenli ve yüksek getirili sabit getirili enstrümanlara kaydırdığını gösteriyor.Bu durum, Türkiye ekonomisinin mevcut makroekonomik görünümüne ve para politikalarına yönelik yabancı sermayenin karmaşık ancak stratejik yaklaşımını gözler önüne seriyor. Bir yanda kâr realizasyonu veya riskten kaçış sinyalleri veren hisse senedi satışları, diğer yanda ise yüksek getirili tahvillerdeki istikrarlı alımlar dikkat çekiyor.Hisse Senetlerinde Geri Çekilme: Nedenleri ve EtkileriTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan verilere göre, 14 Kasım haftasında yabancı yatırımcılar hisse senedi piyasasında 159 milyon dolarlık net satış gerçekleştirdi. Bu rakam, önceki iki haftalık net alım serisinin ardından gelen önemli bir geri çekilmeyi temsil ediyor. Bir önceki hafta 36 milyon dolarlık net alım yapıldığı düşünüldüğünde, bu ani yön değişimi piyasalarda dikkatle izleniyor.Bu satış eğilimi, birkaç farklı faktörle açıklanabilir. Öncelikle, Borsa İstanbul'un son dönemdeki yükselişi sonrası kâr realizasyonu isteği öne çıkıyor olabilir. Ayrıca, küresel piyasalardaki artan belirsizlikler ve gelişmekte olan piyasalara yönelik genel risk iştahındaki düşüş de yabancı yatırımcıların daha temkinli bir duruş sergilemesine yol açmış olabilir. Yüksek enflasyon ve sıkı para politikalarının devam etmesiyle birlikte, hisse senetlerinin reel getirisi üzerindeki baskı da bu kararda etkili olmuş olabilir.Tahvil Piyasasında Güçlü Akış Devam EdiyorHisse senedi piyasasındaki satışların aksine, tahvil piyasasında yabancı ilgisi güçlü seyrini koruyor. Aynı hafta içinde yabancı yatırımcılar, 418 milyon dolarlık tahvil alımı yaparak bu alım serisini üçüncü haftaya taşıdı. Bu durum, Türkiye'nin sıkı para politikaları ve enflasyonla mücadele adımlarının, sabit getirili menkul kıymetleri yabancı yatırımcılar için cazip hale getirdiğini gösteriyor.Özellikle, Türk Lirası cinsinden tahvillerin sunduğu yüksek reel getiriler ve gelecekteki olası faiz indirimi beklentileri, sermaye kazancı potansiyeli arayan yatırımcılar için önemli bir çekim noktası oluşturuyor. Küresel faiz oranlarının zirveye yakın seyretmesi ve Türkiye'nin makroekonomik istikrar adımları, tahvil piyasasına olan güveni artırıyor. Bu girişler, hem Hazine'nin borçlanma maliyetlerini olumlu etkiliyor hem de Türk Lirası üzerinde destekleyici bir rol oynuyor.Piyasalar İçin Anlamı: Denge ArayışıYabancı yatırımcıların bu 'çifte hamlesi', Türkiye piyasalarına yönelik karmaşık bir tablo çiziyor. Bir yandan hisse senetlerindeki kâr realizasyonu veya riskten kaçış, Borsa İstanbul üzerinde kısa vadeli bir baskı oluşturabilir. Diğer yandan, tahvil piyasasındaki güçlü ve istikrarlı alımlar, ülkenin makroekonomik politikalarına duyulan güvenin ve yüksek getirili sabit getirili enstrümanlara olan ilginin devam ettiğini gösteriyor."Yabancı yatırımcılar, Türkiye'deki yüksek reel faiz ortamını ve enflasyonla mücadeledeki kararlılığı takdir ediyor. Ancak hisse senedi piyasasında daha temkinli bir duruş sergilemeleri, küresel risk algılarının ve iç dinamiklerin hala yakından izlendiğini gösteriyor."Bu durum, yabancı yatırımcıların Türkiye'ye tamamen sırt çevirmediğini, aksine risk algılarını yeniden dengeleyerek daha seçici bir yaklaşım benimsediğini ortaya koyuyor. Önümüzdeki dönemde, enflasyonla mücadeledeki başarı, faiz politikalarının seyri ve küresel risk iştahındaki değişimler, yabancı sermayenin Türkiye piyasalarındaki genel yönünü belirleyici ana faktörler olacaktır.