Tezol Kağıt'tan Pay Geri Alımı: Şirket Değerine Güven Vurgusu

Tezol Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin son pay geri alım operasyonu, şirketin finansal stratejilerindeki kararlılığını bir kez daha gözler önüne serdi. 25 Aralık 2025 tarihinde Borsa İstanbul'da gerçekleşen işlemle, 12,15 TL ile 12,19 TL fiyat aralığından toplam 102.665 adet TEZOL payı piyasadan çekildi. Bu adım, şirketin 26 Mart 2025 tarihli yönetim kurulu kararıyla başlatılan pay geri alım programının devamı niteliğinde. Pay Geri Alımı Neden Önemli? Pay geri alım programları, genellikle şirket yönetimlerinin kendi hisselerinin piyasa değerinin altında işlem gördüğüne inandığı durumlarda tercih ettiği stratejik bir hamledir. Tezol'un bu adımı da benzer bir sinyal taşıyor olabilir. Bu tür işlemlerin temel amaçları arasında, hisse senedi fiyatındaki oynaklığı azaltarak istikrar sağlamak, hisse başına kazancı (EPS) artırmak ve nihayetinde hissedarlara değer yaratmak bulunur. 12,1719 TL ağırlıklı ortalama fiyatla gerçekleştirilen bu son alım, şirketin mevcut piyasa koşullarında kendi hisselerine yatırım yapma konusundaki istekliliğini gösteriyor. Piyasa ve Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkileri Gerçekleşen bu işlemle birlikte, Tezol Kağıt tarafından geri alınan payların nominal değeri 1.802.779 TL'ye, şirketin sermayesine oranı ise %0,36'ya yükseldi. Bu oran, şirketin toplam sermayesinin küçük bir kısmını temsil etse de, devam eden bir program dahilinde olması, biriken etkilerin önemini artırıyor. Pay geri alımları, piyasada işlem gören hisse senedi miktarını azaltarak arzı daraltır. Bu durum, talep sabit kalması veya artması halinde hisse senedi fiyatları üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturabilir. Ayrıca, şirketin bilançosunda nakit fazlası olduğunu ve bu nakdi hissedarlar lehine değerlendirme yoluna gittiğini de gösterir. Bu, yatırımcılar nezdinde şirketin finansal gücüne ve geleceğine olan güveni pekiştiren bir faktördür. Tezol'un Gelecek Stratejilerine Yönelik Sinyaller Bu tür stratejik kararlar, şirketin uzun vadeli büyüme ve karlılık hedeflerine olan inancını yansıtır. Yönetim, mevcut piyasa değerlemesinin şirketin gerçek potansiyelini yansıtmadığını düşünerek bu adımı atmış olabilir. Yatırımcılar için bu gelişme, şirketin aktif sermaye yönetimi politikalarına devam ettiğinin ve hissedar değerini merkeze alan bir yaklaşım sergilediğinin bir göstergesi olarak okunabilir.