Ünlü ekonomist Raghuram Rajan, küresel ekonominin 2026 yılındaki seyrine ilişkin kapsamlı bir analiz yayımladı. 2025 yılında uygulanan gümrük vergileri ve sıkı para politikalarının etkilerini değerlendiren Rajan; ABD, Avrupa ve Çin eksenindeki ekonomik dinamikleri mercek altına aldı.
'e konuşan Rajan’ın analizinde öne çıkan ilk başlık, gümrük vergilerinin küresel ticaret üzerindeki etkisi oldu. 2025 yılındaki büyüme rakamlarının şaşırtıcı derecede olumlu olduğunu belirten Rajan, "Sistem gümrük vergilerine uyum sağladı" değerlendirmesinde bulundu. Çin’in doğrudan ticaret yerine farklı rotalar kullanarak rekor düzeyde ticaret fazlası vermeye devam ettiğine dikkat çeken ekonomist, ABD Yüksek Mahkemesi'nin bu vergileri yasa dışı ilan etmesi durumunda, şirketlere yapılacak vergi iadelerinin piyasada ciddi bir "mali teşvik" etkisi yaratacağını vurguladı.
Rajan, 2026 yılına girerken ekonomik momentumun güçlü olduğunu ifade ederek, bu yükseliş trendini destekleyen faktörleri şöyle sıraladı:
Yeni Vergi Paketi: Yıl başında yürürlüğe girmesi beklenen geniş kapsamlı vergi yasasının, hem bireysel hem de kurumsal vergi yükünü hafifleterek tüketimi ve yatırımı canlandırması bekleniyor.
Fed’in Faiz Hamleleri: Federal Rezerv’in (Fed) Eylül 2024’ten bu yana gerçekleştirdiği toplam 175 baz puanlık faiz indiriminin reel ekonomi üzerindeki olumlu etkilerinin 2026’da daha net hissedileceği öngörülüyor.
Yapay Zeka (AI) ve Borsa Etkisi: Yapay zeka alanına yapılan devasa yatırımlar ve borsadaki güçlü seyir, orta ve üst segmentteki tüketicilerin harcama iştahını canlı tutuyor.
Mayıs 2026’da Fed yönetiminde gerçekleşecek liderlik değişimine de değinen Rajan, bankanın para politikasında radikal bir değişim beklemediğini belirtti. Piyasadan gelen agresif indirim taleplerine rağmen FOMC üyelerinin veriye dayalı duruşlarını koruyacağını öngören Rajan, "Eğer verimlilik artışı yavaşlarsa, Fed enflasyonla mücadele için faiz artışlarını yeniden gündeme alabilir" uyarısında bulundu.
Mevcut durumda iş gücü piyasasını "zayıf halka" olarak tanımlayan Rajan, şirketlerin şu an içinde bulunduğu "işe almama-işten çıkarmama" dengesinin (equilibrium), ekonomik canlılıkla birlikte 2026 yılında yerini yeniden aktif istihdama bırakabileceğini ifade etti.