Piyasalar 2026'ya Odaklandı: Enflasyon Beklentilerinde Yeni Patika
Ekonomistlerin son anketine göre, Aralık ayında aylık %0,97'lik sınırlı bir artışla yıllık enflasyonun %31 seviyesinde sabit kalması bekleniyor. Ancak piyasaların asıl odak noktası, 2026 yıl sonu için %23,95'e gerileme tahmini. Bu, para politikasının orta vadede etkili olacağına dair güçlü bir sinyal olarak yorumlanıyor ve ekonomi yönetiminin enflasyonla mücadelesine olan güveni yansıtıyor.
Zeynep Kaya
•
Türkiye ekonomisinde enflasyonla mücadele, piyasaların ve ekonomi yönetiminin gündemindeki en kritik madde olmayı sürdürüyor. Uzmanların son değerlendirmeleri, kısa vadede enflasyonun seyrine ilişkin ipuçları sunarken, orta vadede belirgin bir iyileşme beklentisini de ortaya koyuyor. Özellikle 2026 yılına yönelik tahminler, dezenflasyon sürecine dair piyasa algısının güçlendiğini gösteriyor.
Aralık Ayı ve Yıllık Enflasyonun Seyri
Ekonomistler arasında yapılan güncel bir ankete göre, Aralık ayında tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) aylık bazda %0,97 oranında artması bekleniyor. Bu beklenti, Kasım ayındaki %0,87'lik artışa kıyasla sınırlı bir hızlanmaya işaret etse de, yıllık enflasyonun %31 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülüyor. Kasım ayında yıllık enflasyon %31,07 olarak kaydedilmişti. Bu durum, aylık bazdaki sınırlı artışa rağmen, baz etkisi ve diğer faktörlerin etkisiyle yıllık oranın mevcut seviyelerde kalacağını gösteriyor.
Aylık Beklenti Medyanı: %0,97
Yıllık Beklenti Medyanı: %31
Kasım Ayı Resmi Verisi (Yıllık): %31,07
Ankete katılan uzmanların tahmin aralığı da dikkat çekici. Aylık bazda en düşük beklenti %0,60, en yüksek beklenti ise %1,20 olarak kaydedildi. Yıllık bazda ise en düşük tahmin %30,5, en yüksek tahmin %31,8 şeklinde oluştu. Bu dar aralık, piyasada Aralık ayı enflasyonuna dair beklentilerin oldukça konsolide olduğunu ortaya koyuyor.
Orta Vadeli Beklentiler: 2026'ya Güçlü Bir Bakış
Piyasaların asıl odak noktası, kısa vadeli dalgalanmaların ötesinde, enflasyonun orta vadeli patikası. 19 kurumun katılımıyla gerçekleştirilen anket, 2026 yıl sonunda enflasyonun %23,95 seviyesine gerileyeceği yönünde güçlü bir medyan tahmin ortaya koydu. Bu beklenti, ekonomi yönetiminin uyguladığı sıkı para politikalarının ve makro ihtiyati tedbirlerin gelecekte enflasyon üzerinde belirgin bir düşüş yaratacağına dair piyasa güvenini yansıtıyor.
"Piyasanın 2026 yılına ilişkin bu iyimser beklentisi, Merkez Bankası'nın kararlılığı ve hükümetin mali disiplin adımlarının orta vadede somut sonuçlar doğuracağına dair önemli bir göstergedir."
2026 yılı için en iyimser tahmin %21,5 olurken, en yüksek beklenti %25 olarak belirlendi. Bu aralık, dezenflasyon sürecinin hızı ve derinliğine ilişkin farklı senaryoları barındırsa da, genel eğilimin aşağı yönlü olduğu konusunda fikir birliği olduğunu gösteriyor.
Ekonomi Yönetiminin Enflasyonla Mücadelesi ve Piyasa Algısı
Bu beklentiler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) enflasyonla mücadeledeki kararlı duruşunun ve hükümetin Orta Vadeli Program (OVP) çerçevesindeki yapısal reform adımlarının piyasalar tarafından nasıl algılandığını gözler önüne seriyor. Enflasyonun tek haneli rakamlara düşürülmesi hedeflenirken, %23,95'lik 2026 yıl sonu beklentisi, bu hedefe ulaşmada önemli bir ara durak olarak değerlendirilebilir. Bu durum, yatırımcılar ve tüketiciler için öngörülebilirliğin artması ve uzun vadeli planlamaların kolaylaşması adına kritik önem taşıyor.
Ancak, dezenflasyon sürecinin başarıyla tamamlanması, sadece para politikasının sıkılığını korumasına değil, aynı zamanda:
Mali disiplinin sürdürülmesine,
Yapısal reformların hız kesmeden devam etmesine,
Küresel emtia fiyatlarındaki istikrara
bağlı olacaktır. Piyasalar, bu faktörlerin bir araya gelmesiyle enflasyonun kalıcı olarak düşürülebileceğine inanıyor.
