Piyasa Enflasyon Beklentisi Geriledi: Büyüme Tahminleri Yükseldi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Aralık ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, Türkiye ekonomisine ilişkin beklentilerde önemli değişimleri gözler önüne serdi. Finans ve reel sektörden 65 temsilcinin katılımıyla hazırlanan rapor, özellikle enflasyon beklentilerindeki ılımlı gerileme ve büyüme tahminlerindeki hafif yükselişle dikkat çekti. Bu durum, dezenflasyon sürecinin piyasa nezdinde destek bulmaya başladığına ve ekonomik aktivitenin direncini koruyacağına dair sinyaller olarak yorumlanıyor.Enflasyon Beklentilerinde İyileşme SinyalleriAnket sonuçlarına göre, katılımcıların cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki döneme göre %32,20'den %31,17'ye geriledi. Bu düşüş, Merkez Bankası'nın sıkı para politikalarının ve enflasyonla mücadele söyleminin piyasa aktörleri tarafından içselleştirilmeye başlandığının bir göstergesi olarak değerlendiriliyor. Enflasyon beklentilerindeki bu ılımlı düşüş, orta vadede fiyat istikrarına yönelik güvenin arttığına işaret ediyor.12 Ay Sonrası TÜFE Beklentisi: %23,49'dan %23,35'e geriledi.24 Ay Sonrası TÜFE Beklentisi: %17,69'dan %17,45'e indi.Bu veriler, kısa ve orta vadeli enflasyon patikasında aşağı yönlü bir eğilimin güçlendiğini gösteriyor. Özellikle 24 ay sonrası beklentilerin %17,45 seviyesine inmesi, enflasyonun hedeflere daha yakın seviyelere gerileyeceği yönündeki inancın arttığını ortaya koyuyor.Faiz Oranı Beklentileri ve Para PolitikasıPiyasa katılımcılarının BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, bir önceki anket döneminde %39,35 iken, bu dönemde %38,13 olarak kaydedildi. Aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için TCMB politika faiz oranı beklentisi ise %38,21 seviyesinde gerçekleşti. Bu oranlar, piyasanın Merkez Bankası'nın mevcut sıkı duruşunu sürdüreceği veya sınırlı bir ayarlama yapabileceği yönündeki beklentisini yansıtıyor. Faiz beklentilerindeki hafif geri çekilme, enflasyonla mücadeledeki başarıya paralel olarak gelecekteki olası gevşeme adımlarına dair erken sinyaller olarak da okunabilir.“Enflasyon beklentilerindeki düşüş, Merkez Bankası'nın kararlılığının piyasa tarafından onaylandığını gösteriyor. Ancak asıl sınav, bu beklentilerin gerçekleşmesi ve fiyat istikrarının kalıcı hale gelmesi olacak.”Büyüme Beklentilerinde Artan İyimserlikAnketin dikkat çeken bir diğer unsuru ise Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyüme beklentilerindeki yükseliş oldu. Katılımcıların 2025 yılı GSYH büyüme beklentisi %3,4'ten %3,5'e, 2026 yılı beklentisi ise %3,8'den %3,9'a yükseldi. Bu artışlar, enflasyonla mücadele sürecinin ekonomik aktiviteyi aşırı yavaşlatmayacağına ve Türkiye ekonomisinin büyüme potansiyelini koruyacağına dair piyasa iyimserliğini güçlendiriyor. Özellikle ihracat performansı ve iç talebin belirli sektörlerdeki canlılığı, büyüme beklentilerini destekleyen temel faktörler arasında yer alıyor.Piyasalar İçin Anlamı ve Gelecek ProjeksiyonlarıTCMB'nin son anket sonuçları, Türkiye ekonomisinin yakın ve orta vadeli görünümüne dair önemli ipuçları sunuyor. Enflasyon beklentilerindeki gerileme, hem tüketiciler hem de şirketler için belirsizliği azaltarak yatırım ve harcama kararlarını olumlu etkileyebilir. Büyüme beklentilerindeki artış ise ekonomik toparlanmanın sürdürülebilirliği açısından umut verici. Ancak, küresel ekonomik gelişmeler, jeopolitik riskler ve iç dinamiklerdeki olası değişimler, bu beklentilerin seyrini etkilemeye devam edecektir. Piyasalar, Merkez Bankası'nın dezenflasyon sürecindeki kararlılığını ve büyüme dinamiklerini dengeleme çabalarını yakından izlemeyi sürdürecektir.