Piyasa Enflasyon Beklentileri Yükseldi: TCMB Anketinden Kritik Sinyaller

Türkiye ekonomisinin nabzını tutan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Kasım ayına ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi raporunu yayımladı. Bu rapor, piyasa aktörlerinin gelecek dönem enflasyon ve faiz oranlarına dair öngörülerini ortaya koyarak, para politikası yapıcıları ve ekonomik karar alıcılar için önemli bir gösterge niteliği taşıyor.Anket sonuçları, piyasaların genel eğiliminin enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü bir revizyon olduğunu gözler önüne serdi. Bu durum, dezenflasyon sürecinin beklenenden daha zorlu ve uzun soluklu olabileceğine dair endişeleri artırıyor.Enflasyon Beklentilerindeki Yükselişin DetaylarıPiyasa katılımcılarının 12 ay sonrasına yönelik Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) beklentisi, bir önceki anketteki yüzde 23,26 seviyesinden yüzde 23,49'a yükseldi. Bu küçük artış, ancak beklentilerin yönü açısından dikkat çekici.Piyasa katılımcılarının bu revizyonu, dezenflasyon sürecinin beklenenden daha zorlu ve uzun soluklu olabileceğine dair endişeleri yansıtıyor.Daha uzun vadeli bir perspektif sunan 24 ay sonrası TÜFE beklentisi de benzer bir seyir izledi. Bir önceki anket döneminde yüzde 17,36 olan bu beklenti, Kasım anketinde yüzde 17,69 olarak gerçekleşti. Yıl sonu TÜFE beklentisi ise yüzde 31,77'den yüzde 32,2'ye çıkarak, kısa vadede fiyat istikrarı konusunda piyasanın temkinli duruşunu pekiştirdi.12 Ay Sonrası TÜFE Beklentisi: %23,26'dan %23,49'a yükseldi.24 Ay Sonrası TÜFE Beklentisi: %17,36'dan %17,69'a yükseldi.Yıl Sonu TÜFE Beklentisi: %31,77'den %32,2'ye yükseldi.Faiz Beklentileri ve Para Politikası Üzerindeki BaskıEnflasyon beklentilerindeki artış, doğal olarak faiz beklentilerine de yansıdı. Katılımcıların BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, bir önceki ankette yüzde 39,15 iken, bu anket döneminde yüzde 39,35 seviyesine çıktı.Aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için TCMB politika faiz oranı beklentisi ise yüzde 38,28 olarak kaydedildi. Bu beklenti, piyasanın mevcut sıkı para politikası duruşunun devam edeceği, hatta enflasyonla mücadele kapsamında ek adımların gelebileceği yönündeki algısını güçlendiriyor.Ekonomi İçin Ne Anlama Geliyor?Piyasa katılımcılarının enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize etmesi, Türkiye ekonomisi için birkaç önemli sinyal barındırıyor:Dezenflasyon Sürecinin Uzaması: Beklentilerdeki artış, enflasyonun hedeflenen patikaya düşmesinin daha uzun zaman alabileceği anlamına geliyor. Bu durum, hane halkının satın alma gücü üzerindeki baskının devam edeceğine işaret ediyor.TCMB Üzerinde Baskı: Yükselen beklentiler, TCMB'nin enflasyonla mücadelede kararlılığını sürdürmesi ve gerekirse daha sıkı adımlar atması yönünde baskıyı artırıyor. Politika faizinin mevcut seviyelerde kalması veya daha da yükselmesi ihtimali güçleniyor.Yatırım ve Tüketim Kararları: Yüksek ve yapışkan enflasyon beklentileri, şirketlerin yatırım kararlarını ertelemesine veya maliyetlerini daha dikkatli yönetmesine neden olabilir. Tüketiciler ise gelecekteki fiyat artışlarına karşı bugünden harcama yapma eğiliminde olabilir, bu da enflasyonist baskıyı körükleyebilir.Piyasa Güveni: Beklentilerin kötüleşmesi, piyasa güvenini olumsuz etkileyebilir ve ekonomik aktörlerin geleceğe dair öngörülebilirliğini azaltabilir.Özetle, TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi, enflasyonla mücadelenin henüz tam anlamıyla kazanılmadığını ve ekonomik aktörlerin bu konuda temkinli bir duruş sergilediğini gösteriyor. Önümüzdeki dönemde para ve maliye politikalarının uyumu, enflasyon beklentilerinin şekillenmesinde kritik rol oynamaya devam edecek.