Çin Halk Bankası (PBOC), küresel piyasalarda dikkatle izlenen bir hamleyle, yerel para birimi yuanın değer kazanma hızını kontrol altına almak amacıyla önemli bir sinyal verdi. Banka, dolar/yuan referans kurunu piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde, 7,0733 olarak belirleyerek, yuanın son dönemdeki güçlü yükselişine bir fren koydu. Bu karar, Şubat 2022'den bu yana görülen en büyük sapmayı temsil ediyor ve Çin'in para birimi politikasına yönelik proaktif tutumunu gözler önüne seriyor.
PBOC'nin İstikrar Odaklı Stratejisi PBOC'nin bu hamlesi, yuanın son haftalarda ABD-Çin ilişkilerindeki iyileşme ve ABD dolarındaki küresel zayıflama gibi faktörlerle hızlanan değerlenmesini dizginleme arayışının bir göstergesi. ING Baş Ekonomisti Lynn Song'un da belirttiği gibi:
"PBOC, para birimi yuanın istikrarını önceliklendiriyor. Bu nedenle, son haftalarda nispeten daha hızlı değer kazanması nedeniyle şimdi daha fazla değer kazanma hızını frenlemeye çalışması şaşırtıcı değil."
Bu strateji, Çin'in ekonomik büyümesini desteklerken, aynı zamanda ihracat rekabetçiliğini koruma ve finansal istikrarı sürdürme dengesini gözetiyor. Referans kurun piyasa anketlerinden 164 pip daha yüksek belirlenmesi, bankanın piyasa beklentilerini aşan bir müdahale isteğini açıkça ortaya koyuyor.
Yuanın Yükselişinin Arka Planı ve Küresel Etkileri Yuanın son dönemdeki güçlü performansı, sadece PBOC'nin kontrollü yaklaşımının bir sonucu değil, aynı zamanda daha geniş küresel dinamiklerin de bir yansıması. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump ile Çinli mevkidaşı Xi Jinping arasındaki telefon görüşmesi ve Trump'ın gelecek yıl Çin'i ziyaret etme olasılığı, iki ülke arasındaki ticaret gerilimlerinin azalacağına dair iyimserliği artırdı. Bu durum, Çin hisse senetlerine yönelik yabancı girişlerini tetikleyerek yuanı destekledi ve para biriminin 2020'den bu yana en iyi yılını geçirmesine katkıda bulundu. Öte yandan, ABD'nin mali endişelerinin tetiklediği dolar zayıflığı da yuanın değer kazanımını hızlandıran önemli bir faktör oldu. Bu küresel makroekonomik tablo, PBOC'nin yuanın değerlenme hızını yönetme ihtiyacını daha da artırdı.
Gelecek Dönem Beklentileri: Kontrollü Değerlenme Analistler, PBOC'nin bu hamlesini yuanın değer kazanımını tamamen durdurma çabası olarak değil, daha ziyade bu süreci yönetme ve yumuşatma isteği olarak yorumluyor. Australia & New Zealand Banking Group'un Asya Araştırma Başkanı Khoon Goh'un değerlendirmesi bu görüşü destekliyor:
"Bu hareket, yetkililerin yuanın değer kazanma hızını yönetmeye çalıştıklarını, ancak daha da önemlisi bunu durdurmaya çalışmadıklarını gösteriyor. Büyük olasılıkla yetkililer, özellikle önümüzdeki dönemde beklenen döviz kuru dalgalanmaları nedeniyle, para biriminin daha yumuşak bir değer kazanma süreci izlemesini istiyorlar."
Bu bağlamda, piyasalar yuanın 7 seviyesinin altına inip inmeyeceğini yakından izliyor. Uzmanlar, bu yıl için 7 seviyesinin aşağı yönlü test edilmesini beklemezken, gelecek yıl bu seviyenin aşılabileceği yönünde öngörüler bulunuyor. PBOC'nin bu kontrollü yaklaşımı, Çin ekonomisinin küresel ticaretteki konumunu güçlendirirken, aynı zamanda iç piyasadaki istikrarı koruma hedefini de yansıtıyor. Küresel yatırımcılar için bu durum, Çin'in ekonomik politikalarında öngörülebilirliğin ve istikrarın devam edeceği sinyalini taşıyor. Son olarak, yuan Perşembe sabahı hem yurt içi hem de yurt dışı işlemlerde %0,1 oranında hafif bir değer kaybı yaşayarak, PBOC'nin müdahalesinin anlık etkisini gösterdi.
