Morgan Stanley, petrol fiyatlarındaki keskin artışın yarattığı belirsizliğe karşın, Fed’in haziran ayında faiz indirimlerine yeniden başlayacağı ve eylül ayında bir indirim daha gerçekleştireceği yönündeki tahminini koruyor.
Bankanın ABD baş ekonomisti Michael Gapen, pazartesi günü New York’ta düzenlenen bir yuvarlak masa toplantısında News’e yaptığı açıklamada, “Hala haziran ve eylül aylarını öngörüyoruz” dese de “Tabii ki ertelenme riski de var” diye ekledi.
Bazı yatırımcılar ise İsrail ve ABD’nin İran’a saldırması ile Orta Doğu’da patlak veren çatışma ortamının petrol fiyatlarını yükseltmesi sonrası enflasyonun hızlanacağından endişe duyuyor ve faiz indirimlerinin zor olacağını düşünüyor. Fed politika faiz oranlarına bağlı vadeli işlemler şu anda aralık ayı için sadece çeyrek puanlık bir indirime işaret ediyor.
Geçen ay söz konusu dönem için en az 50 baz puanlık bir indirim fiyatlanıyordu. Eylül ayında çeyrek puanlık bir indirim olasılığı da yüzde 60 seviyesinde. TD Securities ve Barclays’teki ekonomistler geçen hafta, Fed’in bir sonraki faiz indirimi tahminlerini hazirandan eylüle kaydırdı. Bu arada, geçen hafta ABD Hazine tahvillerinde yaşanan yoğun satış dalgası, para politikasına hassas iki yıllık getiriyi yüzde 3,75’e kadar yükseltti ve bu, Fed’in rezervlere ödediği faiz oranının üzerine çıktı. Bu seviye nadiren aşılır. Fed’in mevcut gevşeme döngüsünü nerede tamamlayacağına dair piyasa göstergesi olan nihai faiz oranı, şubat sonundan bu yana yaklaşık 50 baz puan artarak yüzde 3,4’ün üzerine çıktı. Gapen, “İki yıllık tahvilin bu kadar hareket etmesine biraz şaşırdım.
Uzun vadeli faizlerin hareket edeceğini kesinlikle görebiliyordum, ancak nihai faiz oranının bu kadar yüksek bir seviyeye yeniden fiyatlandırılmasını da sürpriz bir durum olarak değerlendirdim” dedi. Bankanın başka bir ekibi de son dönemin sıcak başlıklarından biri olan özel kredilerin temerrüt riskine ilişkin bir değerlendirme yayımladı. Joyce Jiang’ın da aralarında bulunduğu bir analist ekibine göre yapay zekadaki gelişmelerin yazılım sektörünü sarsmaya devam etmesiyle birlikte, özel kredilerdeki temerrüt oranları yüzde 8’e yükselecek.
Yapay zekanın yarattığı sarsıntının özel kredi temellerini henüz “önemli ölçüde” etkilemediği belirtilen notta, yazılım sektöründeki yüksek kaldıraç oranı ve yaklaşan vadelerin temerrüt oranlarını pandemiden bu yana görülmemiş en yüksek seviyelere yaklaştırabileceği belirtildi.