Merkez Bankası'ndan reel sektörün döviz pozisyonuna ilişkin yeni not

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bugün bir ekonomi notu yayımladı.“Finansal Olmayan Şirketlerin Bilançolarında Kur Uyumsuzluğu ve Yabancı Para Pozisyonunun Belirleyiciler” başlıklı ekonomi notunda reel sektörün yabancı para (YP) cinsinden varlık ve yükümlülüklerin düzenli olarak takip edilmesinin finansal istikrar açısından önem tanıdığı vurgulandı.TCMB bünyesinde kurulmuş olan Sistemik Risk Veri Takip Sistemi’nin (SRVTS) finansal olmayan firmaların döviz pozisyonlarının yakından izlenmesine olanak sağladığı belirlendi.Bu çalışmada, belirtilen sistem kapsamında 2021 yılı Ocak ayından itibaren verisi temin edilen, veri kalitesi kontrolleri sonucunda tutarlı bulunan ve sektör temsil gücü yüksek olan firmaların bilançolarındaki kur uyumsuzluğu incelendiği açıklandı.Ayrıca yayımlanan notta, borçların varlıklara oranının kur esnekliği olarak tanımlanan kur uyumsuzluğun kısa vadede sıfıra yakın ve 2024 yılı başına kadar YP varlık payının yüksek olduğunu gösterirken, uzun vadede YP yükümlülüklerin payının daha yüksek olduğu vurgulandı.Ayrıca, bu firmaların içerisinde dış ticaret işlemleri bulunan firmaların YP pozisyonunun belirleyicileri, firma seviyesindeki mikro veriler ile kur, beklenen enflasyon, faiz, çıktı açığı ve kredi temerrüt takası (CDS) gibi makro veriler kullanılarak tahmin edildiği paylaşıldı.Sonuçların vade yapısına göre farklılık gösterdiğini belirten TCMB, kısa vadede firmaların YP pozisyonuyla kur değişiminin ters yönlü ilişkili olduğu bulgulandığına da yer verdi. Uzun vadede ise ihracat ve beklenen enflasyonun YP pozisyonunu pozitif yönde etkilediği görüldüğünü açıkladı.Öte yandan, her iki vade kırılımında da kur oynaklığındaki artışın firmaların döviz pozisyonları üzerinde artırıcı yönde etkili olduğu izlendiğini belirten TCMB, tahminlerin, imalat sektörü firmaları ve nette ihracatçı firmalar için tekrarlandığında bulgular örneklem genelinden farklılık göstermediğini vurguladı.