Japonya Merkez Bankası’nın son faiz artırımının para birimine sürdürülebilir bir değer artışı sağlamaması üzerine Japon yeni kötümserleri, seslerini daha güçlü bir şekilde duyurmaya başladı.
JPMorgan Chase ve BNP Paribas stratejistleri, ABD-Japonya arasındaki hala geniş olan getiri farkları, negatif reel faiz oranları ve devam eden sermaye çıkışları nedeniyle, dolar/yen kurunun 2026 yılı sonuna kadar 160’ın üzerine çıkacağını öngörüyor.
BOJ’un faiz artırımlarını kademeli sürdürdüğü ve maliye politikası kaynaklı enflasyon risklerinin devam ettiği sürece yen değer kaybı eğiliminin devam edeceği belirtiliyor. Wall Street’te 2026 sonu için 164 ile en kötümser dolar-yen tahminine sahip olan JPMorgan’ın Japonya döviz stratejisti Junya Tanase, “Yenin temel göstergeleri oldukça zayıf ve bu durum gelecek yıl da pek değişmeyecek” dedi.
Tanase döngüsel güçlerin gelecek yıl yen için daha olumsuz hale gelebileceğini ve piyasaların başka yerlerdeki yüksek faiz oranlarını fiyatlamasıyla BOJ’un sıkılaştırma politikasının etkisini sınırlayabileceğini söyledi.
BNP Paribas’ın EM Asya Döviz ve Faiz Stratejisti Parisha Saimbi, gelecek yılın küresel makro koşullarının “risk iştahını nispeten destekleyici olacağını ve genellikle bu ortamın carry stratejilerine fayda sağlayacağını” söyledi. Saimbi, dolar/yen kurunun 2026 sonunda 160’a yükseleceğini öngörüyor. Stratejist, güçlü carry talebi, temkinli BOJ ve beklenenden daha şahin bir Fed’in dolar/yen kurunu yüksek seviyede tutacağını öngörüyor.
Bu yıl, BOJ’un faiz artışları ve Fed’in faiz indirimleri ile umulan dönüşün bekleneni verememesi nedeniyle, yen dört yıl üst üste değer kaybettikten sonra dolar karşısında %1’in altında sınırlı değer kazandı. Para birimi, nisan ayında kısa bir süre dolar karşısında 140 seviyesini aşmıştı ancak Trump’ın gümrük vergisi politikalarına ilişkin belirsizlik, siyasette lider değişikliğiyle bağlantılı artan mali riskler nedeniyle ivme kaybetti.
Carry trade işlemleri de yıl içinde Japon yeninin önünde bir engel olarak ortaya çıktı. Düşük faizli yen borçlanıp Brezilya reali veya lira gibi yüksek faizli para birimlerine yatırımı ifade eden carry trade popülerliğini koruyarak yenin toparlanışını zorlaştırdı. Dolar/yen Asya’da bu sabah 155,70’ten işlem gördü.
26.12.2025
26.12.2025
26.12.2025
26.12.2025
Yorumlar yükleniyor...
