DoubleLine, Fransa’dan İngiltere’ye ve Japonya’ya kadar hükümetlerin sosyal talepler ile şişkin mali açıklar arasında denge kurmakta zorlanırken, bazı gelişmiş ekonomilerde “yaklaşan bir huzursuzluk” konusunda uyarıda bulunuyor.
Jeffrey Gundlach’ın şirketinde küresel tahvil ekibini yöneten Bill Campbell’a göre, uzun süredir gelişmekte olan piyasaları rahatsız eden siyasi sarsıntılar ve kontrolden çıkan bütçeler, artık gelişmiş ülkelerdeki yatırım kararlarında da dikkate alınmaya başlandı.
Campbell salı günü yayımladığı bir notta, gelişmekte olan ekonomilerde defalarca tekrarlanan “kısır döngü” konusunda uyarıda bulundu. “Yakın zamana kadar, gelişmiş piyasalar bu tür felaket döngülerinden büyük ölçüde muaftı” diye yazan Campbell, “Ancak rüzgar yön değiştirdi” dedi. Gelişmiş piyasaların artık güvenli liman olarak kabul edilemeyeceği yeni senaryo, yatırımcıların bu ülkelerdeki kısa vadeli borçlara maruz kalmalarını sınırlayarak, gelişmiş ülkelerin devletleri arasında “aktif dağılım” yapılmasını gerektiriyor.
Campbell, “Mali-sosyal baskı altındaki gelişmiş ülkelerin uzun vadeli borçlanma maliyetleri muhtemelen artmaya devam edecek, bu nedenle bu faaliyete izin veren stratejilerde kısa vadeli vadelere konumlanmak ve uzun vadeli faiz oranlarını düşük tutmak mantıklı olur” dedi. Campbell ayrıca, uluslararası yatırımcılar ABD’deki benzer risklerin farkına vardıkça doların “aralıklı olarak” zayıflayacağını ve bunun da daha fazla yatırımcının dünyanın en büyük ekonomisinden para çekmesine yol açabileceğini öngörüyor.
2013 yılında DoubleLine’a katılan Campbell, son birkaç on yılda mali durumlarını ve politikalarını iyileştiren seçkin gelişmekte olan ülke piyasaların yerel para birimi cinsinden tahvil ve para birimlerini tercih ediyor.
Yorumlar yükleniyor...
24.12.2025
