Fon yöneticileri, Brezilya reali ve yapay zeka ile bağlantılı hisse senetlerine yatırım yapmak gibi yılın en popüler gelişmekte olan piyasa yatırımlarının aşırı kalabalıklaşmaya başladığı konusunda uyarılarda bulunuyor.
Wells Fargo Securities, 2025’in en iyi carry trade performansını gösteren Latin Amerika para birimlerinin değerlemelerinin temel göstergelerden uzaklaştığını düşünüyor. New York’ta Wells Fargo’nun gelişmekte olan piyasalar ekonomisti ve döviz stratejisti olan Brendan McKenna, “Yatırımcılar gelişmekte olan piyasalara karşı fazla rahat davranıyor. Döviz değerlemeleri, hepsi olmasa da çoğu için, gergin ve piyasaların üzerinde dolaşan risklerin çoğunu yansıtmıyor. Kısa vadede iyi performans göstermeye devam edebilirler, ancak bir düzeltmenin kaçınılmaz olacağını düşünüyorum” öngörüsünde bulundu.
Fidelity International, küresel volatilitenin artması durumunda risk altında olduğunu düşündüğü Afrika’daki daha az likit piyasalardan endişe duyduğunu belirtirken; Lazard Asset Management ise kasım ayı başındaki Asya teknoloji hisselerinde yaşanan nisan ayından bu yana en kötü satış dalgası sonrasında tetikte beklediğini açıkladı.
Fon yöneticilerine göre Fed’in faiz indirimleri, doların değer kaybetmesi ve yapay zeka patlamasının olağanüstü kazançlar getirmesinin ardından, gelişmekte olan piyasaların büyük bir bölümü aşırı ısınmış görünüyor. Ralliyi tetikleyen akışlar, şimdilerde likiditeyi daraltma potansiyeli olan ani düşüşler riski oluşturuyor.
HSBC Holdings Plc’nin gelişmekte olan ülkelerin toplam 423 milyar dolarlık varlığını temsil eden 100 yatırımcıyla yaptığı üç aylık ankette, eylül ayında yatırımcıların yüzde 61’inin yerel para birimiyle işlem gören gelişmekte olan ülke tahvillerinde net ağırlıklı pozisyona sahip olduğu ortaya çıkmıştı. Bu oran haziran ayında yüzde 15’ti.
Londra’daki RBC BlueBay Asset Management’ın kıdemli portföy yöneticisi Anthony Kettle, yerel para birimi cinsinden tahvillerle ilgili olarak, “Yıl sonuna yaklaşırken, bazı yatırımcıların 2025’te başarılı olan işlemlerden kar elde etmeye çalışması ve bunun döviz piyasalarında volatilitenin artmasına yol açması riski var” dedi.
