Fitch'ten Ukrayna'ya 'CCC' Notu: Borç Yapılandırmada Dönüm Noktası

Savaşın gölgesinde zorlu bir ekonomik mücadele veren Ukrayna için uluslararası finans çevrelerinden kritik bir destek sinyali geldi. Küresel kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ülkenin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunu 'sınırlı temerrüt' (RD) seviyesinden 'CCC'ye yükseltti. Bu karar, Kiev'in borçlarını yeniden yapılandırma çabalarında kaydettiği ilerlemeyi ve Avrupa Birliği'nden gelen güçlü finansal desteği tescillerken, ülkenin uluslararası piyasalardaki itibarını bir nebze olsun artırma potansiyeli taşıyor. Borç Yapılandırması ve Finansal İstikrarın İşaretleri Fitch'ten yapılan açıklamada, not artışının temel gerekçesi olarak Ukrayna'nın borçlarını yeniden yapılandırma sürecindeki önemli ilerleme gösterildi. Bu ilerleme, ülkenin dış ticari alacaklılarının büyük çoğunluğuyla ilişkilerini normalleştirmesini sağladı. Özellikle, 2022'de başlayan ve önemli bir kısmını özel sektör alacaklılarının oluşturduğu borç erteleme anlaşmaları, Kiev'in kısa vadeli finansal yükünü hafifletmişti. Bu durum, ülkenin temerrüt riskini azaltma yönünde atılmış somut bir adım olarak değerlendiriliyor. Kuruluşun analizine göre, not yükseltmesinin bir diğer önemli faktörü ise Avrupa Birliği'nin (AB) Ukrayna'ya yönelik devasa finansal destek paketi. AB'nin 19 Aralık tarihinde onayladığı 90 milyar avroluk yardım paketi, Ukrayna'nın bir yıldan fazla bir süre için finansman ihtiyaçlarını karşılayacak ve kısa vadeli borç sürdürülebilirliği risklerini önemli ölçüde azaltacak. Bu, savaşın getirdiği yıkıcı ekonomik maliyetler altında ezilen bir ülke için hayati bir can simidi niteliğinde. Yatırımcı Güveni ve Gelecek Perspektifi Not artışına rağmen, Ukrayna'nın kredi notu hala yatırım yapılabilir seviyenin oldukça altında kalmaya devam ediyor. 'CCC' notu, yüksek kredi riski taşıyan ve gelecekteki olumsuz gelişmeler karşısında kırılganlığını koruyan bir ülke profiline işaret ediyor. Fitch'in genellikle 'CCC+' veya daha düşük notu olan ülkeler için not görünümü değerlendirmesinde bulunmaması da bu kırılganlığın bir göstergesi. Peki, bu gelişme Ukrayna ekonomisi ve uluslararası piyasalar için ne anlama geliyor? "Bu not artışı, Ukrayna'nın finansal toparlanma yolunda attığı küçük ama önemli bir adımdır. Ancak, ülkenin karşı karşıya olduğu jeopolitik riskler ve savaşın devam eden belirsizliği göz önüne alındığında, tam bir toparlanma ve yatırımcı güveninin tesisi için daha uzun bir yol var." Bu yükseltme, uluslararası finans kuruluşlarının ve potansiyel yatırımcıların Ukrayna'nın borç ödeme kapasitesine ilişkin algısında ılımlı bir iyileşme sağlayabilir. Özellikle, ülkenin dış ticari alacaklılarla olan ilişkilerinin normalleşmesi, gelecekteki borçlanma maliyetlerini bir miktar düşürebilir ve yeni finansman kaynaklarına erişimi kolaylaştırabilir. Ancak, savaşın sona ermesi ve kapsamlı bir yeniden yapılanma planının hayata geçirilmesi, Ukrayna'nın kredi notunun yatırım yapılabilir seviyelere yükselmesi için temel şartlar olmaya devam edecektir. Özetle, Fitch'in kararı, Ukrayna'nın ekonomik direncini ve uluslararası desteğin gücünü vurgulayan sembolik bir zafer niteliğinde. Ancak, gerçek ekonomik istikrar ve sürdürülebilir büyüme için atılması gereken adımlar hala çok fazla ve zorlu.