Fitch Kararı: Türkiye'nin Notu Sabit, Riskler Masada

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, piyasaların merakla beklediği Türkiye değerlendirmesini yayınladı. Kuruluş, Türkiye'nin yabancı para cinsinden kredi notunu 'BB-' olarak teyit ederken, not görünümünü 'durağan' olarak korudu. Bu karar, Türkiye'nin son bir yıldır uyguladığı ortodoks ekonomi politikalarının kredi profili üzerindeki olumlu etkilerini tanısa da, ülkenin yatırım yapılabilir seviyeye ulaşması için kat etmesi gereken uzun bir yol olduğunu teyit ediyor.Fitch'in kararı, bir 'bekle ve gör' stratejisini yansıtıyor. Bir yandan sıkı para politikası ve mali disiplin adımları takdir edilirken, diğer yandan bu politikaların sürdürülebilirliği ve siyasi iradenin kararlılığına dair temkinli bir duruş sergileniyor.Not Artışının Önündeki Yapısal EngellerFitch raporu, Türkiye ekonomisinin Aşil topuğunu oluşturan kronik sorunlara dikkat çekiyor. Notun mevcut spekülatif seviyede kalmasının arkasında yatan temel nedenler, sadece güncel ekonomik verilerden ibaret değil. Kuruluş, bu durumu şu temel zayıflıklara bağlıyor:Yüksek Enflasyonist Geçmiş: Enflasyonla mücadelenin uzun ve zorlu olacağı beklentisi.Politika Belirsizliği: Geçmişteki para politikasına yönelik siyasi müdahalelerin yarattığı güvensizlik.Dış Finansman İhtiyacı: Yüksek dış borç çevirme oranlarına karşın, rezervlerin hala kırılgan olması.Yönetişim Göstergeleri: Benzer ülkelere kıyasla daha zayıf kalan kurumsal ve yönetişim standartları.Fitch'in analizi, Türkiye'nin doğru yönde adımlar attığını ancak yapısal reformlar ve politika öngörülebilirliği sağlanmadan kalıcı bir iyileşmenin zor olacağını ima ediyor. Bu durum, 'durağan' görünümün neden 'pozitife' çevrilmediğini de açıklıyor.Ekonomide 'Acı Reçete' ve Büyümede Yavaşlama SinyaliRaporun en dikkat çekici kısımlarından biri de geleceğe yönelik projeksiyonlar. Fitch, dezenflasyon sürecinin bir bedeli olacağını ve bunun ekonomik büyümede yavaşlama olarak kendini göstereceğini öngörüyor.Kuruluşun beklentilerine göre, enflasyonun 2025 sonunda %28'e, 2026 sonunda ise %21'e gerilemesi bekleniyor. Bu, Merkez Bankası'nın hedeflerine yakın ancak hala yüksek bir seviyeye işaret ediyor. Enflasyonla mücadelenin bir sonucu olarak, ekonomik büyümenin 2025'te %2,9'a yavaşlaması bekleniyor. Bu yavaşlama, iç talebin soğutulması ve sıkı para politikasının kaçınılmaz bir sonucu olarak değerlendiriliyor. Büyümenin ancak 2026'da %3,5 ve 2027'de %4,2 ile yeniden ivme kazanması öngörülüyor.Sonuç olarak Fitch'in kararı, Türkiye ekonomisi için kritik bir dönemeçte olunduğunu gösteriyor. Uygulanan politikaların devamlılığı, enflasyonla mücadeledeki başarı ve yapısal reformlardaki ilerleme, Türkiye'nin gelecekteki kredi notu patikasını belirleyecek en önemli faktörler olacak.