Fed'den Şahin Uyarı: Faiz İndirimi Enflasyonu ve Resesyonu Tetikler mi?

ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinden gelen son açıklamalar, küresel finans piyasalarında yeni bir tartışma başlattı. Cleveland Fed'den Hammack, Perşembe günü düzenlenen bir konferansta yaptığı konuşmada, son dönemdeki borsa yükselişleri ve elverişli kredi koşullarının yatırımcıları daha fazla risk almaya teşvik ettiğini ve bunun ekonomik istikrar açısından ciddi tehlikeler barındırdığını vurguladı. Bu uyarı, Fed'in para politikasına yönelik beklentileri yeniden şekillendirirken, merkez bankasının gelecekteki adımlarına dair derin bir ayrışmanın sinyallerini verdi.Hammack, özellikle enflasyon riskine dikkat çekerek, para politikasının işgücü piyasasını destekleme hedefiyle faiz oranlarını düşürme eğiliminde olmasının potansiyel olumsuz sonuçlarını dile getirdi. Hammack'ın sözleri, Fed'in önündeki ikilem için net bir çerçeve çizdi:“İşgücü piyasasını desteklemek için faiz oranlarını düşürmek, bu yüksek enflasyon dönemini uzatma riskini taşıyor ve aynı zamanda finans piyasalarında risk almayı teşvik edebilir. Bu, bir sonraki durgunluğun, normalde olacağından daha büyük olabileceği ve ekonomi üzerinde daha büyük bir etki yaratabileceği anlamına geliyor.”Bu açıklama, faiz indirimlerinin kısa vadeli rahatlama sağlarken, uzun vadede daha derin bir ekonomik krize zemin hazırlayabileceği endişesini güçlendirdi. Piyasalardaki mevcut iyimserliğin ve risk iştahının, kontrolsüz bir şekilde devam etmesi halinde kırılganlıkları artırabileceği mesajı verildi.Fed'in İçindeki Görüş Ayrılıkları DerinleşiyorHammack'ın bu şahin tonlu uyarısı, Fed'in Ekim ayı toplantı tutanaklarının açıklanmasının hemen ardından geldi. Tutanaklar, Fed yetkilileri arasında para politikasının geleceği konusunda belirgin bir görüş ayrılığı olduğunu ortaya koydu. Çoğu yetkili, yılın geri kalanında faiz oranlarının mevcut seviyelerde sabit tutulmasından yana bir duruş sergilerken, “birkaç katılımcı” 9-10 Aralık'taki toplantıda borçlanma maliyetlerini düşürmenin hala uygun olabileceğini belirtti. Bu durum, merkez bankasının içinde henüz net bir konsensüs oluşmadığını gösteriyor.Hammack'ın kişisel duruşu da bu ayrışmayı pekiştiriyor. Daha önce Ekim ayındaki faiz indirimini desteklemediğini açıkça ifade eden yetkili, Aralık ayında da bir indirim için yeterli gerekçe görmediğini belirtmişti. Bu tür net ve şahin açıklamalar, yatırımcıların Aralık ayında ek bir faiz indirimi beklentilerini önemli ölçüde düşürmesine neden oldu. Piyasalar, politika yapıcıların yorumlarını dikkatle izleyerek, Fed'in enflasyonla mücadele ve ekonomik büyümeyi dengeleme çabasındaki zorlu yolculuğunu anlamaya çalışıyor.Küresel Ekonomi İçin ÇıkarımlarFed'den gelen bu tür uyarılar, sadece ABD ekonomisi için değil, küresel finansal sistem ve Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler için de önemli çıkarımlar barındırıyor. Küresel risk iştahının artması ve ardından gelebilecek olası bir resesyonun beklenenden daha derin olması, sermaye akışları, döviz kurları ve emtia fiyatları üzerinde baskı yaratabilir. Fed'in faiz indirimlerini erteleme veya daha temkinli davranma olasılığı, küresel likidite koşullarını sıkılaştırabilir ve bu da yüksek dış finansman ihtiyacı olan ülkeler için ek zorluklar doğurabilir.Önümüzdeki dönemde Fed'in alacağı kararlar, yatırımcıların risk algısını, şirketlerin yatırım planlarını ve tüketicilerin harcama davranışlarını doğrudan etkileyecektir. Enflasyonla mücadele ile ekonomik durgunluk riskini dengeleme çabası, Fed'in en zorlu sınavlarından biri olmaya devam edecek. Bu süreçte, Hammack gibi şahin seslerin artması, piyasaların daha ihtiyatlı bir duruş sergilemesine ve olası ekonomik dalgalanmalara karşı hazırlıklı olmasına yol açabilir.