ABD ekonomisinin sağlığına dair kritik verilerin hükümet kapanması nedeniyle ertelenmesi, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyeleri arasındaki faiz indirimi konusundaki görüş ayrılıklarını daha da belirgin hale getirdi. Fed Başkanı Jerome Powell'ın 29 Ekim'deki son FOMC toplantısından bu yana kamuoyuna açıklama yapmaması, diğer üyelerin seslerinin daha fazla duyulmasına olanak tanıyor ve bu da iç tartışmanın boyutunu gözler önüne seriyor.
FOMC İçindeki Çatlak Derinleşiyor Komite üyelerinin açıklamaları, faiz indirimlerine devam edilmesini destekleyenler ile Aralık toplantısında pas geçilmesi gerektiğini düşünenler arasında neredeyse iki eşit gruba ayrıldığını gösteriyor. Bu durum, piyasa katılımcılarının her bir Fed yetkilisinin söylemlerini dikkatle takip ederek, olası oy dağılımını hesaplamalarına ve buna göre pozisyon almalarına neden oluyor. Son olarak, New York Fed Başkanı John Williams'ın faiz oranlarını büyümeyi ne teşvik eden ne de yavaşlatan nötr seviyeye yaklaştırmak için “kısa vadede” bir faiz indiriminin daha gerekebileceği yönündeki açıklaması, piyasaları hareketlendiren en önemli gelişme oldu. Bu açıklama, Aralık ayında faiz indirimi fiyatlamasının hızla %60'a yükselmesine yol açtı. Oysa ki, geçtiğimiz hafta bazı Fed yetkililerinden gelen şahin açıklamalarla bu oran kısa bir süre %30'un altına inmişti.
New Century Advisors'ın baş ekonomisti ve eski Fed ekonomisti Claudia Sahm, konuya ilişkin değerlendirmesinde, "Powell şu anda ortada olmadığı için, FOMC'nin her bir üyesinin sesini duyurmasına ve dinlenmesine izin veriyor. Onlara bu anlaşmazlığı yaşama alanı tanıyor ve bu aslında iyi bir şey çünkü bu zor bir konu ve bu tartışmaların yapılması gerekiyor" ifadelerini kullandı. Sahm'ın bu yorumu, Fed içindeki bu tartışmanın şeffaflık ve doğru politika kararı için ne kadar önemli olduğunu vurguluyor.
Tarihi Muhalefet ve Gelecek Senaryoları Powell, 1979'dan bu yana en az muhalefetle karşılaşan Fed Başkanı olsa da, son dönemde bu durum değişmeye başladı. Temmuz ayında 32 yıl sonra ilk kez iki Fed yetkilisi – guvernörler Christopher Waller ve Michelle Bowman – aynı anda bir başkandan farklı yönde oy kullandı. Eylül toplantısında ise ABD Başkanı Donald Trump'ın atadığı guvernör Stephen Miran, 25 baz puandan daha yüksek bir faiz indirimi istediği için karara muhalefet ederken, Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid enflasyon endişesine işaret ederek faizleri sabit tutma yönünde oy kullandı. Bu endişe, diğer üyeler arasında giderek daha yaygın hale geliyor. Bu yıl politika oylamasına katılan 12 yetkiliden beşi, önümüzdeki ay faiz oranlarını sabit tutma eğiliminde olduklarını belirtti. Bu isimler arasında, Fed'de geçirdiği yaklaşık üç yıl boyunca hiçbir zaman muhalefet etmemiş olan Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee de yer alıyor. Bu durum, Fed'in önümüzdeki dönemdeki para politikası kararlarının ne kadar zorlu geçeceğinin ve piyasalar için belirsizliğin devam edeceğinin bir işareti olarak yorumlanıyor.
Piyasalar ve Türkiye Ekonomisi İçin Anlamı
Dolar Kuru Üzerindeki Etki: Fed'in faiz indirimine gitme olasılığının artması, doların küresel çapta değer kaybetmesine neden olabilir. Bu durum, gelişmekte olan ülkeler ve Türkiye için kur baskısını bir nebze hafifletebilir. Küresel Risk İştahı: Faiz indirimleri, küresel risk iştahını artırarak sermaye akışlarını gelişmekte olan piyasalara yönlendirebilir. Enflasyon ve Büyüme Dengesi: Fed'in içindeki bu bölünme, enflasyon endişeleri ile büyüme desteği arasındaki hassas dengeyi yansıtıyor. Bu denge, küresel ekonomik görünüm için kritik öneme sahip.
Önümüzdeki FOMC toplantısı, Fed'in bu iç tartışmayı nasıl yöneteceğini ve küresel piyasalara nasıl bir mesaj vereceğini göstermesi açısından büyük önem taşıyor. Yatırımcılar, Fed'in gelecekteki adımlarına ışık tutacak her türlü sinyali yakından izlemeye devam edecek.