Euro Bölgesi Enflasyonu Hedefte: AMB İçin Faiz İndirimi Yolu Açılıyor mu?

Euro Bölgesi, uzun süredir beklenen bir dönüm noktasına ulaştı. Yıllık enflasyonun Aralık ayında Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) %2 hedefine inmesi, bölge ekonomisi için önemli bir eşiği işaret ediyor. Bu gelişme, piyasalarda faiz indirimleri beklentilerini güçlendirirken, AMB'nin para politikası normalleşme sürecine dair yeni bir tartışma başlatıyor.Tüketici fiyatlarındaki yıllık %2'lik artış, Kasım ayındaki %2,1 seviyesinden düşüşle, ekonomistlerin genel beklentileriyle uyumlu seyretti. Aylık bazda ise %0,2'lik mütevazı bir artış kaydedildi. Özellikle %2,3 ile hedefin üzerinde kalan çekirdek enflasyon ve gevşeme sinyalleri veren hizmet enflasyonu, genel tablonun detaylarını oluşturuyor.AMB'nin Elini Rahatlatan Gelişme ve Piyasa BeklentileriEnflasyonun altı aydan uzun süredir %2 hedefi civarında seyretmesi, AMB'nin Haziran ayından bu yana borçlanma maliyetlerini sabit tutmasını sağladı. Bu istikrarlı seyir, piyasalarda parasal gevşeme beklentilerini artırdı. Yatırımcılar, Eylül ayına kadar 5 baz puanlık bir faiz indirimini fiyatlamış durumda. Ancak, AMB yetkilileri küresel ekonomideki belirsizlikler nedeniyle temkinli bir duruş sergiliyor. Bankanın 2025 sonu toplantısında enflasyonun bu yıl hedefin çok az altına düşeceğini öngörmesi de, bu temkinli iyimserliği pekiştiriyor.Ücret Baskıları: AMB'nin En Büyük EndişesiEnflasyon hedefine ulaşılmasına rağmen, hizmet enflasyonu AMB için kritik bir sorun olmaya devam ediyor. Bunun temel nedeni, beklenenden daha güçlü seyreden ücret artışları. Üçüncü çeyrekte %4 seviyesinde kalan ücret artışları, fiyat istikrarı ile uyumlu kabul edilen seviyenin üzerinde seyrediyor. Bu durum, AMB'nin faiz indirimleri konusunda aceleci davranmasını engelleyen en önemli faktör olarak öne çıkıyor. Ücretlerdeki kalıcı artışlar, hizmet maliyetlerini yükselterek enflasyonun yapışkan hale gelme riskini beraberinde getiriyor.Türkiye Ekonomisi İçin ÇıkarımlarEuro Bölgesi'ndeki bu gelişmeler, Türkiye ekonomisi için de önemli çıkarımlar barındırıyor. Euro Bölgesi, Türkiye'nin en büyük ticaret ortaklarından biri olması nedeniyle, bölgedeki enflasyonun kontrol altına alınması ve potansiyel faiz indirimleri, Türkiye'nin ihracatına yönelik talebi canlandırabilir ve dış ticaret dengesine olumlu yansıyabilir. Ancak, küresel risk iştahındaki artış ve Euro'daki olası değer kaybı, Türkiye'nin döviz kuru politikaları üzerinde de etkili olabilir. Özellikle Türk Lirası'nın Euro karşısındaki konumu, bu gelişmelerden doğrudan etkilenecektir.Sonuç olarak, Euro Bölgesi'nde enflasyon hedefine ulaşılmış olsa da, AMB'nin para politikası yol haritası hala ücret dinamikleri ve küresel belirsizlikler tarafından şekillenecek. Piyasaların faiz indirimi beklentileri güçlü olsa da, AMB'nin 'veri odaklı' yaklaşımı, önümüzdeki dönemde atılacak adımların temel belirleyicisi olacak ve bölge ekonomisinin geleceğini yakından ilgilendirecektir.