Enflasyon Gölgesinde Ocak 2026'nın Parlayan Yıldızı: Külçe Altın

Türkiye ekonomisi, Ocak 2026'da yatırımcıların tercihlerini ve piyasa dinamiklerini yansıtan önemli verilerle karşılaştı. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları, enflasyonun gölgesinde hangi varlıkların yatırımcısına gerçek değer kattığını gözler önüne serdi. Verilere göre, Ocak ayının tartışmasız lideri külçe altın oldu.Yatırımcılar, yüksek enflasyonist ortamda varlıklarını koruma ve reel getiri elde etme çabası içindeyken, altın bir kez daha güvenli liman olma özelliğini kanıtladı. Külçe altın, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde yüzde 9,72, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde ise yüzde 7,45 oranında yatırımcısına reel getiri sağladı. Bu rakamlar, altının enflasyona karşı ne denli güçlü bir koruma kalkanı olduğunu net bir şekilde ortaya koyuyor.Altının Zirvedeki Yeri ve Enflasyonla MücadeleAltının bu denli yüksek bir reel getiri sağlaması, sadece Türkiye'ye özgü bir durum olmayıp, küresel ekonomideki belirsizlikler ve enflasyonist baskılarla da yakından ilişkilidir. Özellikle Yİ-ÜFE bazında elde edilen daha yüksek getiri, üretici maliyetlerindeki artışların tüketici fiyatlarına yansımasının gecikmeli olabileceği veya üreticilerin maliyet baskısını daha yoğun hissettiği bir döneme işaret edebilir. Bu durum, uzun vadeli yatırım stratejilerinde altının neden vazgeçilmez bir yer tuttuğunu bir kez daha gösteriyor.Analistler, altının bu performansını, hem küresel piyasalardaki jeopolitik risklerin hem de yurt içi enflasyon beklentilerinin bir yansıması olarak değerlendiriyor. Yatırımcılar, portföylerini enflasyonun erozyonundan korumak amacıyla geleneksel olarak altına yöneliyorlar. Ocak 2026 verileri de bu eğilimin güçlü bir göstergesi niteliğinde.Diğer Yatırım Araçlarında Durum: Borsa Parlarken Döviz Kan KaybettiAltının yanı sıra, Borsa İstanbul da Ocak ayında yatırımcısının yüzünü güldüren önemli bir performans sergiledi. BIST 100 endeksi, Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde yüzde 9,50, TÜFE ile indirgendiğinde ise yüzde 7,23 oranında reel getiri sağlayarak, altının hemen arkasında yer aldı. Bu durum, şirket karlarındaki beklentilerin veya hisse senedi piyasasına olan ilginin devam ettiğini gösteriyor.Ancak diğer yatırım araçları için tablo o kadar parlak değildi. Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS), Yİ-ÜFE bazında yüzde 1,93 reel getiri sağlarken, TÜFE bazında yüzde 0,18 oranında reel kayıp yaşadı. Brüt mevduat faizi ise Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde yüzde 0,31 gibi sınırlı bir reel getiri sunarken, TÜFE bazında yüzde 1,76 oranında reel kayba uğradı. Bu veriler, geleneksel faiz enstrümanlarının enflasyon karşısında değer kaybetme riskini bir kez daha ortaya koydu.Yabancı para birimleri ise Ocak ayında yatırımcısına reel anlamda kaybettirdi. Euro, Yİ-ÜFE ile yüzde 1,18, TÜFE ile yüzde 3,22 oranında reel kayıp yaşarken; Amerikan Doları da Yİ-ÜFE ile yüzde 1,39, TÜFE ile yüzde 3,43 oranında reel kayıpla yatırımcılarını üzdü. Bu durum, yurt içi varlıkların, özellikle altın ve hisse senetlerinin, dövize kıyasla daha cazip hale geldiğini ve TL'deki değerlenme eğiliminin reel bazda devam ettiğini gösteriyor olabilir.Ocak Ayı Verilerinin Piyasalar İçin Anlamı ve Gelecek BeklentileriOcak 2026 verileri, Türk ekonomisinde yatırımcıların risk algısının ve enflasyonla mücadele stratejilerinin şekillendiğini gösteriyor. Altın ve Borsa İstanbul'un güçlü performansı, yatırımcıların reel getiri arayışında daha aktif ve alternatif enstrümanlara yöneldiğini ortaya koyuyor. Özellikle döviz kurlarındaki reel kayıplar, yerel varlıklara olan güvenin arttığına veya dövizdeki nominal artışların enflasyonun gerisinde kaldığına işaret edebilir.Ekonomi editörleri, bu verilerin, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikaları ve enflasyonla mücadeledeki kararlılığının piyasalar üzerindeki etkilerini daha yakından izlemek gerektiğini belirtiyor.Önümüzdeki dönemde, enflasyonla mücadeledeki başarı, faiz politikaları ve küresel piyasalardaki gelişmeler, yatırım araçlarının reel getirilerini belirlemede kilit rol oynamaya devam edecektir. Yatırımcıların, portföylerini çeşitlendirirken bu dinamikleri göz önünde bulundurması büyük önem taşıyor.