Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) yayımladığı 2025 Mali İstikrar Raporu'nda, kurun esnekliğinin devam ettirileceği ancak beklentileri yönlendirme ve kurun "aşırı yükselme risklerine" karşı önlem çabalarının güçlendirileceği vurgulandı. Merkez bankası ayrıca yuanın makul bir denge üzerinde temel olarak istikrarlı kalması taahhüdünü yineledi.
Raporda PBOC'un günün erken saatlerindeki ayarlamaların ardından nispeten güçlü bir dil kullanıldı. Banka, yuanın sabitleme olarak belirtilen oranını dolar karşısında 7,0358 olarak belirledi. Bu, anketinde yer alan yatırımcılar ve analistlerin ortalama tahmininden 301 pip daha düşük. Referans kur (yuanın her iki yönde de yüzde 2'lik hareketlerini sınırlayan kur) ile tahmin arasındaki fark, anketin 2018'de başlatılmasından bu yana en büyük fark oldu.
Bu hamle, offshore yuanın perşembe günü Eylül 2024'ten bu yana ilk kez dolar karşısında 7'lik psikolojik seviyenin altına düşerek güçlenmesinin ardından geldi. Çin Merkez Bankası, Pekin'in ticaret ortaklarını yatıştırmak için yuanı değer kazanma yoluna yönlendirdi, ancak sıcak para girişlerinde ani bir artışı önlemek için kademeli bir kazanç hızı korumaya çalıştı.
ANZ'nin kıdemli stratejisti Zhaopeng Xing, "Bu sabitleme, Çin Merkez Bankası'nın yuanın çok hızlı değer kazanmasını istemediğine dair bir sinyal gönderiyor. Son çeyrek dönemlik para politikası toplantısındaki döviz kurunun aşırı değerlenmesi riskini önleme taahhüdüyle de uyumlu" dedi.
Offshore yuan, son seanslardaki yükselişinin ardından dolar karşısında 7,0043 seviyesinde konsolide oldu.
PBOC, Goldman Sachs ve Bank of America dahil Wall Street bankalarının Çin para biriminin 2026'da dolar karşısında 7'nin çok ötesine değer kazanacağını öngördüğü dönemden temkinli bir yaklaşım benimsiyor. Çin içinde bile, giderek artan sayıda yerel ekonomist ve eski merkez bankası yetkilisi, ekonomiyi ihracattan uzaklaştırarak yeniden dengelemek ve ticaret gerilimlerini azaltmak için daha güçlü bir para birimi çağrısında bulunuyor.
Bazı stratejistler, döviz kurundaki son dönemdeki zayıflamanın ve devlet bankalarının dolar alımlarının spekülatif bahisleri dizginleyeceğini ve yuanın tek taraflı değer kazanmasını engelleyeceğini kaydediyor.
Çin Minsheng Bankası, mevsimsel döviz kuru ayarlamalarının 2026 başlarında yuana bir miktar destek sağlayacağını öngörüyor.
