BOJ'un Şahin Üyesinden Faiz Artırım Çağrısı: Piyasalar Nereye Koşuyor?

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Yönetim Kurulu üyesi Naoki Tamura'dan gelen son açıklamalar, küresel finans piyasalarında dikkatleri yeniden Japonya'ya çevirdi. Artan enflasyonist baskılar karşısında politika faiz oranlarının yükseltilmesi gerektiğini savunan Tamura, BOJ'un "eğrinin gerisinde kalma" riskine karşı net bir uyarıda bulundu. Bu şahin duruş, ülkenin son haftalarda yaşadığı siyasi çalkantılar ve piyasaların faiz artırım beklentilerini önemli ölçüde aşağı çekmesine rağmen geldi.Şahin Durusun Arkasındaki Enflasyon EndişesiTamura, BOJ'un halihazırda faiz artırımı kararı alma aşamasında olduğunu belirterek, bankanın nötr faiz oranına doğru ilerlemesi gerektiğini savundu. Eylül ayındaki son para politikası toplantısında da faizlerin sabit bırakılmasına karşı oy kullanan Tamura, enflasyon risklerinin göz ardı edilemeyecek düzeyde olduğunu vurguladı. Uzmanlar, Japonya'da yıllardır süren düşük enflasyon döneminin ardından, küresel tedarik zinciri sorunları ve enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle enflasyonun kalıcı hale gelme potansiyelinin BOJ üzerindeki baskıyı artırdığını belirtiyor."Bankanın şu anda politika faiz oranını yükseltme kararı alma aşamasında olduğunu düşünüyorum," diyen Tamura, ekledi: "Banka eğrinin gerisinde kalırsa, fiyatları istikrara kavuşturmak için politika faiz oranlarını hızla yükseltmek zorunda kalacak ve bu da nihayetinde Japonya ekonomisine önemli zarar verebilir."Bu açıklama, BOJ'un geçmişte deflasyonla mücadelede yaşadığı zorlukları hatırlatarak, proaktif bir yaklaşımın önemini ortaya koyuyor.Siyasi Belirsizlikler ve Piyasa Beklentilerindeki DüşüşTamura'nın bu kararlı tutumu, Japonya'daki siyasi manzaranın son haftalarda beklenmedik şekilde değişmesiyle daha da önem kazanıyor. İktidardaki Liberal Demokrat Parti (LDP) içindeki liderlik mücadelesi ve koalisyon dinamiklerindeki değişimler, finansal piyasalarda önemli dalgalanmalara yol açtı.4 Ekim'de, daha gevşek para politikalarını destekleyen Sanae Takaichi'nin LDP liderlik seçimini kazanması, piyasalarda şaşkınlık yarattı.Ardından, LDP'nin 26 yıllık koalisyon ortağı Komeito'nun anlaşmadan çekilmesi, siyasi belirsizliği daha da artırdı ve Takaichi'nin başbakanlık şansını belirsizleştirdi.Bu gelişmelerin etkisiyle, gecelik swap piyasasındaki fiyatlamalar, 29-30 Ekim'deki BOJ toplantısında faiz artırımına yönelik piyasa beklentilerini keskin bir düşüşle %70'ten %15'e çekti. Bu durum, siyasi istikrarsızlığın para politikası kararları üzerindeki potansiyel etkisini net bir şekilde gösteriyor.Gelecek Senaryoları ve BOJ'un İkilemiPiyasalar bir yandan faiz artırım beklentilerini düşürürken, diğer yandan Naoki Tamura gibi şahin üyelerin uyarıları BOJ'u zorlu bir denge arayışına itiyor. Sumitomo Mitsui Financial Group'un eski yöneticisi olan Tamura, Japonya'nın nötr faiz oranının en az %1 civarında olduğunu tahmin ettiğini, ancak bankanın faizleri artırırken bu oranı dikkatle incelemesi gerektiğini vurguladı. Ayrıca, tek bir faiz artırımının yeterli olmayacağının altını çizdi.Son siyasi gelişmelerde ise, Japonya İnovasyon Partisi (Ishin) ile iktidardaki LDP arasında koalisyon görüşmeleri başlamış durumda. Bu potansiyel iş birliği, LDP'ye alt mecliste 35 sandalye daha kazandırabilir ve Takaichi'nin başbakanlık yolunu açabilir. Ancak bu durum, para politikasının geleceği üzerindeki belirsizliği daha da artırabilir.BOJ, bir yandan enflasyonla mücadele ederken diğer yandan siyasi istikrarsızlığın getirdiği baskılarla başa çıkmak zorunda kalacak. Bu ikilem, önümüzdeki dönemde Japonya ekonomisi ve küresel piyasalar için kritik önem taşıyan kararların alınmasına zemin hazırlıyor. Piyasalar, BOJ'un bu karmaşık ortamda nasıl bir yol izleyeceğini merakla bekliyor.