Küresel enerji fiyatlarındaki oynaklık, dünyanın en büyük petrol ithalatçılarından biri olan Hindistan’da finansal istikrarı tehdit ediyor. Brent petrolün varil başına 82 doların üzerine çıkmasıyla birlikte, Hindistan rupisi son 10 ayın en sert düşüşünü kaydederek rekor tazeledi.
Rupinin psikolojik sınır olan 92 seviyesini aşması üzerine Hindistan Merkez Bankası (RBI), para birimindeki kan kaybını yavaşlatmak amacıyla piyasaya dolar satışı yaparak müdahale etti. Ancak piyasa uzmanları, jeopolitik risklerin devam etmesi durumunda müdahalelerin sınırlı kalabileceği görüşünde.
Ülkede 10 yıllık gösterge tahvil getirisi 5 baz puan artarak %6,73’e yükseldi. Borsada düşüş gösterdi ve NSE Nifty 50, küresel satış dalgasına paralel olarak %2,3 değer kaybetti.
Hindistan ekonomisi için en büyük risk, RBI’ın Ekim-Mart dönemi için öngördüğü 70 dolarlık petrol baz senaryosunun çok üzerine çıkılmış olması. Enerji ihtiyacının neredeyse tamamını ithalatla karşılayan ülke için bu durum iki ana sorunu tetikliyor:
Artan ithalat maliyetleri, cari açık üzerindeki baskıyı artırarak rupiyi zayıflatıyor.
Bir süredir kontrol altında olan enflasyon rakamlarının, yükselen akaryakıt maliyetleri nedeniyle yeniden ivme kazanmasından endişe ediliyor.
Dhiraj Nim, ANZ Bank Kur Stratejisti "Petrol fiyatlarının yüksek kalması durumunda daha zayıf bir rupiyi tolere etmek zorunda kalabiliriz. Yıl sonu için öngördüğümüz 93 seviyesi, mevcut risk iştahsızlığı ile çok daha erken görülebilir" değerlendirmelerini yaptı.
Hindistan’daki bu satış dalgası tekil bir olay değil. Güney Kore’nin 2008 finansal krizinden bu yana en büyük çöküşünü yaşaması ve Asya genelindeki piyasa kayıpları, yatırımcıların gelişmekte olan piyasalardan kaçarak "güvenli liman" arayışına girdiğini gösteriyor.
RBL Bank Ltd. Yerel Piyasalar Başkanı Sagar Shah, tahvil piyasasındaki korkunun temelinde, yüksek petrol fiyatlarının birkaç ay içinde enflasyon verilerine doğrudan yansıyacak olması yattığını belirtiyor. Bu durum, merkez bankasının likidite yönetimini ve faiz politikasını da çıkmaza sokuyor.