Avrupa Konut Piyasasında Fiyatlar Yükselişte: Direnç mi, Yeni Riskler mi?

Avrupa ekonomisi, yüksek enflasyon ve sıkılaşan para politikalarının gölgesinde dahi konut piyasasında şaşırtıcı bir direnç sergiliyor. Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) tarafından yayımlanan 2025 yılı üçüncü çeyrek verileri, hem Avrupa Birliği (AB) genelinde hem de Avro Bölgesi'nde konut fiyatlarında kayda değer artışlar yaşandığını ortaya koydu. Bu durum, bir yandan ekonomik aktivitenin gücüne işaret ederken, diğer yandan konut erişilebilirliği ve potansiyel piyasa riskleri üzerine yeni tartışmaları tetikliyor.Avrupa Konut Piyasasında Genel EğilimlerEurostat'ın analizine göre, AB ülkelerinde konut fiyatları, 2025'in üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 1,6 oranında yükseldi. Yıllık bazda ise bu artış çok daha belirgin bir şekilde yüzde 5,5 olarak gerçekleşti. Avro Bölgesi'nde de benzer bir tablo gözlemlendi; konut fiyatları çeyreklik bazda yüzde 1,6, yıllık bazda ise yüzde 5,1 oranında artış gösterdi. Bu rakamlar, artan faiz oranlarına rağmen konut talebinin güçlü kaldığını ve arz kısıtlamalarının fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskısını sürdürdüğünü gösteriyor.Ülkeler Arası Keskin Farklılıklar ve DinamiklerAncak genel tablonun ötesinde, AB üyesi ülkeler arasında oldukça keskin farklılıklar dikkat çekiyor. Konut fiyatları, geçen yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla en çok artan ülkeler sırasıyla Letonya (yüzde 5,2), Slovakya (yüzde 4,9) ve Portekiz (yüzde 4,1) oldu. Bu ülkelerdeki hızlı yükseliş, güçlü yerel talep, sınırlı yeni konut arzı veya yabancı yatırımcı ilgisi gibi faktörlerle açıklanabilir.Öte yandan, bazı ülkelerde konut fiyatlarında düşüşler yaşandı. Lüksemburg (yüzde 3,1), Finlandiya (yüzde 2,2) ve Slovenya (yüzde 1,1) çeyreklik bazda gerileme kaydeden ülkeler oldu. Bu düşüşler, yüksek faiz oranlarının alım gücünü daha fazla etkilediği, piyasada bir düzeltme yaşandığı veya önceki dönemlerdeki aşırı değerlenmenin geri çekildiği bölgelere işaret edebilir.Yıllık bazda bakıldığında ise bazı ülkelerdeki artış oranları oldukça çarpıcı. Macaristan (yüzde 21,1), Portekiz (yüzde 17,7), Bulgaristan (yüzde 15,4), Hırvatistan (yüzde 13,8), Slovakya (yüzde 13,4), İspanya (yüzde 12,8) ve Litvanya (yüzde 10,8) gibi ülkelerde çift haneli büyümeler yaşandı. Bu durum, özellikle Doğu ve Güney Avrupa'daki bazı piyasaların hala güçlü bir büyüme ivmesi içinde olduğunu gösteriyor. Yıllık bazda fiyatların gerilediği tek ülke ise yüzde 3,1 ile Finlandiya oldu; bu da bölgedeki ekonomik koşulların ve konut piyasası dinamiklerinin ne denli farklılaşabildiğinin bir kanıtı.Ekonomik Aktivite ve Gelecek BeklentileriKonut fiyatlarındaki bu yükseliş, hanelerin servetini artırarak tüketim harcamalarını destekleyebilir, ancak aynı zamanda genç nesiller için konut erişilebilirliğini daha da zorlaştırabilir. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) enflasyonla mücadelesinde faiz artırımlarının konut piyasası üzerindeki tam etkisinin henüz görülmediği veya bazı bölgelerde etkisinin sınırlı kaldığı yorumları yapılabilir. Özellikle yüksek enflasyonun konut fiyatlarını yukarı çekmeye devam etmesi, ECB'nin para politikası adımlarının etkinliği açısından yeni değerlendirmeleri gerektirebilir.Bu gelişmelerle eş zamanlı olarak, Avro Bölgesi'nde perakende satışların Kasım ayında artış göstermesi, tüketici güveninin ve genel ekonomik aktivitenin toparlanma eğiliminde olduğuna dair olumlu bir sinyal olarak yorumlandı. Konut piyasasındaki canlılık ile perakende satışlardaki artışın birleşimi, Avrupa ekonomisinin beklenenden daha dirençli olabileceği fikrini güçlendiriyor. Ancak bu direncin sürdürülebilirliği, küresel ekonomik görünüm, enerji fiyatları ve jeopolitik riskler gibi faktörlere bağlı kalmaya devam edecektir.Türkiye ekonomisi açısından bakıldığında, Avrupa'daki konut piyasası dinamikleri, özellikle Avrupa'dan gelen doğrudan yabancı yatırımlar ve gurbetçi talebi açısından dolaylı etkiler yaratabilir. Avrupa'da artan konut fiyatları, Türkiye'deki gayrimenkul piyasasına yönelik ilgiyi artırabilirken, aynı zamanda Avrupa'daki ekonomik canlılık, Türkiye'nin ihracatı için de olumlu bir zemin sunmaktadır.