ABD Borsalarında Yapay Zeka İkilemi: Fırsat mı, Balon mu?
Yatırımcılar, yapay zeka rallisini kaçırma korkusu ile potansiyel bir balon endişesi arasında sıkışmış durumda. Bu durum, ABD borsalarında önümüzdeki yıllarda yüksek volatilitenin kalıcı olacağına işaret ediyor. Uzmanlar, piyasalarda ani düşüşler ve hızlı toparlanmaların beklendiğini, bu döngüde risk yönetimi ve volatilite odaklı stratejilerin önem kazandığını belirtiyor.
Fatma Demir
•
Yatırımcılar, yapay zeka rallisini kaçırma korkusu ile bunun patlamaya hazır bir balon olduğu endişesi arasında kalmış durumda. Bu da ABD borsasının önümüzdeki yıl da gergin bir seyir izleyebileceğine işaret ediyor.
Büyük satışlar ve hızlı tersine dönüşler, son 18 ayda borsaların temel eğilimi haline gelirken, bu eğilim 2026’ya kadar devam edecek gibi görünüyor ve bazı stratejistler, yapay zekanın geçmişteki teknolojik devrimlerin patlama ve çöküş döngüsünü takip edeceğini öngörüyor. UBS Group AG’nin türev stratejisti Kieran Diamond, “2025 genel olarak geniş risk alma ve riskten kaçınma yerine, rotasyonun öne çıktığı bir yıl oldu. VIX devam eden aşırı dalgalanma riskine maruz kalmaya devam ediyor” dedi.
Bank of America Corp. tarafından yapılan son ankete göre, hisse senedi fiyatlarındaki artışın boyutu, fon yöneticileri arasında balon endişesini en önemli konu haline getirdi. Ancak bir diğer endişe de, hisse senedi fiyatlarının daha da yükselme potansiyeli varsa, bu fırsatı kaçırma riski. Bir diğer deyişle FOMO (Fear of Missing Out) yani bir şeyleri kaçırma korkusu.
Bu durum, erken geri çekilenlerin getiri kaybı yaşaması anlamına gelebilir. Stratejistler, varlık balonlarının şişkinleştikçe daha istikrarsız hale gelme eğiliminde olması nedeniyle, 2026 yılında hisse senedi volatilitesinin artmasını bekliyor. Sonuç olarak stratejistler, yatırımcıların zaman zaman %10’u aşan düşüşler beklemeleri gerektiğini, ancak balonun henüz patlamadığını fark etmeleriyle rekor hızda toparlanmaların yaşanacağını söylüyorlar.
UBS stratejistlerine göre de yapay zeka patlamasının devam edip etmeyeceği sorusu, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 Endeksi’ndeki yüksek volatiliteden kar eden sözleşmelere sahip olmayı, ticaretin her iki tarafında da oynamak için kilit bir strateji haline getiriyor.
İsviçreli bankanın ABD hisse senedi türevleri araştırma başkanı Maxwell Grinacoff, endeks üzerindeki volatilite pozisyonlarının her iki senaryoda da daha iyi performans gösterdiğini söylüyor.
Grinacoff, “S&P 500 volatilitesini satarken Nasdaq 100 volatilitesini satın almak, gelecek yıl için en güçlü gördüğüm pozisyon” dedi. Ancak, kargaşa anları arasında daha uzun sakin dönemler olabilir.
JPMorgan Chase & Co. stratejistlerine göre VIX seviyesinin medyanı 2026 yılında 16 ila 17 civarında kalacak olsa da, riskten kaçınma dönemleri endeksi yükseltecek.
