ABD Bölgesel Bankalarında Alarm: Kredi Piyasaları Yeniden Geriliyor

Amerika Birleşik Devletleri'nde bölgesel bankacılık sektörü, perşembe günü yaşanan şok edici gelişmelerle yeniden mercek altına alındı. İki önemli bölgesel banka, Zions Bancorp ve Western Alliance Bancorp, sorunlu ticari gayrimenkul ipoteklerine (CRE) yatırım yapan fonlara verdikleri kredilerde dolandırıcılık mağduru olduklarını açıklamasının ardından hisselerinde sert düşüşler yaşadı. Bu durum, finans piyasalarında 2023'teki bölgesel bankacılık krizinin gölgesinde, kredi piyasalarındaki potansiyel yeni çatlaklara dair endişeleri körükledi.Kredi Piyasalarındaki Yeni ÇatlaklarOlayın detaylarına bakıldığında, Zions Bancorp'un San Diego'daki iştiraki California Bank & Trust aracılığıyla verdiği bir kredi için 50 milyon dolarlık bir zarar yazdığını duyurması, hisselerinin %13 değer kaybetmesine neden oldu. Benzer şekilde, aynı borçlulara kredi sağladığını açıklayan Western Alliance Bancorp da neredeyse %11'lik bir düşüşle karşılaştı. Bu düşüşler, KBW Bank Index'inde altı ayın en keskin gerilemesine yol açarak, bölgesel bankaların kırılgan yapısını bir kez daha gözler önüne serdi.Bu gelişmeler, son dönemde yaşanan diğer finansal zorluklarla birleşiyor. Alt gelir grubuna otomobil kredisi veren Tricolor Holdings ve oto yedek parça tedarikçisi First Brands Group'un iflas etmesi, büyük bankalar JPMorgan Chase, Fifth Third Bancorp ve Jefferies Financial Group için yüz milyonlarca dolarlık zarar yazılmasına neden olmuştu. Ancak büyük bankaların bu tür kayıpları absorbe etme kapasitesi yüksekken, bölgesel bankalar için benzer zararlar çok daha yıkıcı sonuçlar doğurabiliyor.2023 Krizinin GölgesiYaşanan bu durum, piyasaları ister istemez 2023 yılında Fed'in agresif faiz artırımları sonrası patlak veren bölgesel bankacılık krizine götürüyor. O dönemde Silicon Valley Bank başta olmak üzere birçok küçük ve orta ölçekli bankanın iflas etmesi, sektör geneline yayılma endişesi yaratmıştı. Yatırımcıların zihninde bu anıların hala taze olduğunu belirten Miller Tabak & Co LLC Baş Piyasa Stratejisti Matt Maley, şu yorumu yaptı:"Yatırımcıların zihninde, sadece iki buçuk yıl önce bölgesel bankalarda yaşanan çalkantı hala taze. Bu nedenle, Zions ve Western Alliance ile ilgili bu haftaki haberlerin ardından, kredi kalitesi konusu bu grup için yatırımcıların bir numaralı odak noktası olacak."Bu bağlamda, Wells Fargo & Co. analisti Mike Mayo'nun değerlendirmesi, büyük ve küçük bankalar arasındaki farkı net bir şekilde ortaya koyuyor:"JPMorgan'ın Tricolor ile kredi sorunu varsa, bu önemsiz bir sorun. Ancak daha küçük bankaların bu kredilerle sorunları varsa, bu daha büyük bir darbe olur."Yatırımcı Güvenliği ve Makro RisklerKredi piyasalarındaki sorunların bankacılık sektöründen tüm ekonomiye hızla yayılma potansiyeli göz önüne alındığında, perşembe günkü satış dalgası, yatırımcıların risk iştahına ciddi bir darbe vurabilir. Özellikle ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimlerinin tırmanması ve piyasaları önemli ekonomik verilerden mahrum bırakan uzun süreli hükümet kapanması gibi makroekonomik belirsizliklerin yaşandığı bir dönemde, bu tür bankacılık endişeleri daha da büyüyebilir.Bu gelişmeler, sadece bankaların bilançolarını değil, aynı zamanda genel ekonomik görünümü ve finansal istikrarı da etkileme potansiyeli taşıyor. Bölgesel bankaların kredi kalitesindeki bozulmaların, ticari gayrimenkul piyasasındaki potansiyel zayıflıklarla birleştiğinde, daha geniş çaplı bir finansal istikrarsızlık riskini tetikleyebileceği uyarısı yapılıyor. Yatırımcılar, önümüzdeki dönemde bölgesel bankaların bilançolarını ve kredi portföylerini daha yakından incelemeye devam edecek.