20 Trilyon Dolarlık Fonlar Gelişen Piyasalara Akıyor: Yeni Dönem Mi?
Küresel ekonomideki güçlü büyüme ve zayıf dolar beklentisiyle, 20 trilyon doları aşkın varlığı yöneten dev fonlar, gelişmekte olan piyasalara yöneliyor. Önde gelen finans kurumlarının analizlerine göre, gelişmiş piyasalardaki belirsizlikler yatırımcıları EM hisse senetleri, yerel para cinsinden tahviller ve kredilere itiyor. Bu stratejik değişim, gelişen ekonomiler için önemli sermaye akışları ve piyasalarda yeni bir dönemin başlangıcına işaret ediyor.
Esra Çelik
•
Citigroup analistleri, büyük fonların yayımladığı görünüm raporlarını inceledi. İncelemeden sonra Citi, 20 trilyon dolardan fazla varlığı yöneten dünyanın en büyük varlık yöneticilerinin, güçlü küresel ekonomik büyüme ve zayıf doların gelişmekte olan piyasaları destekleyeceği beklentisiyle bu piyasalara yöneldiğine dair sonuca vardı. Citi'ye göre bu fonlar, gelişmekte olan piyasa hisseleri, yerel para cinsinden tahviller ve kredileri satın alıyor.
Analistlere göre bu yönelim, gelişmiş piyasalardaki belirsiz ortamı yansıtıyor. Gelişmiş piyasalardaki politika belirsizliği ve mali endişeler piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar hisse senedi endeksi rekor seviyedeyken, ilgili borsa yatırım fonlarındaki işlem hacimleri de arttı.
Citi, fon yöneticilerinin Asya, Latin Amerika, Avrupa, Orta Doğu ve Afrika genelinde hisse senetlerindeki uzun pozisyonlarını artırdığını belirtti. Bankaya göre, ABD Hazine tahvilleri ve Avrupa'nın çekirdek devlet tahvillerindeki kısa pozisyonların aksine, gelişmekte olan piyasa tahvilleri en çok tercih edilen yatırım aracı konumunda. Citi'ye göre kredi piyasasında ise gelişmekte olan piyasa tahvilleri en büyük ağırlığa sahipken, ABD yatırım sınıfı tahvilleri popüler düşük ağırlıklı yatırım aracı olmaya devam ediyor.
Küresel piyasalar, bu hafta yapay zekanın ekonominin büyük bölümünü alt üst edebileceği endişeleriyle sarsılırken, gelişmekte olan piyasa varlıkları iyi performans göstermeye devam etti. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, Asya teknoloji hisselerindeki yükseliş ve doların zayıflamasıyla yaklaşık yüzde 0,7'ye yükselerek yeni bir rekor seviyeye ulaştı.
'in gelişmekte olan piyasa yerel para birimi cinsinden devlet tahvillerini ölçen endeksi, geçen yıl yüzde 8,5'lik yıllık getiriyle 2017'den bu yana en iyi performansı gösterdikten sonra, bu yıl şimdiye kadar yüzde 2,2'lik bir getiri sağladı. Benzer bir endeks ise, geçen yılki yüzde 13'lük artışın ardından, 2026'da yüzde 1,7'lik bir artış öngörüyor.
Citi'ye göre altın, istikrar kaynağı olarak popülerliğini koruyor. Fon yöneticileri, son yükseliş döneminde güçlü merkez bankası talebi ve zayıf dolar görünümünü nedeniyle değerli metallerdeki pozisyonlarını artırdılar. Banka, "Altın uzun pozisyon ve dolar kısa pozisyon görüşlerinde bir anlaşmazlık yok" diye belirtti.
